晨星最新宣布 ：调高11家公司价值，学而思、新东方、拼多多冲上榜单

本刊编辑  部 | 李健

最近，晨星宣布 了三季度亚洲公允价值更改 较年夜 股票名单。这些个股涵盖A股、港股和新加坡的上市公司。在晨星笼罩 的207家公司中，有11家的预计公允价值提升超10%，有26家预计公允价值下降超10%。
房地产和物业依然是公允价值调降的“重灾区”，但晨星剖析 师指出，即便预估公允价值年夜 幅降低，但因为股市低迷，股票价格依旧相对公允价值有一个年夜 幅折价。
教育培训公司，例如学而思和新东方的预估公允价值被年夜 幅提升，剖析 师看好这两家公司转型后的历久 盈利能力。

房地产和物业成调降“重灾区”

新加坡多只股票也被降级

晨星股票公允价值估计  ，是剖析 师给出的公司股价应该值若干 的指标，剖析 师会依据 公司未来能够产生  的现金流，做出公允价值的估算。订价 高于公允价值的股票被视为昂贵，而低于其公允价值的股票则被视为廉价 。
在晨星的名单中，多家房地产企业的预计公允价值被年夜 幅调低。因为剖析 师认为，项目交付、土地弥补 等都在减少，公司的毛利率也在下降。不过  ，纵不雅 上榜的地产公司，尽管预计公允价值被年夜 幅调低，但因为股价一直处于跌势，因此仍年夜 幅低于预估公允价值。

房地产行业的低迷也影响了物业企业的股价，剖析 师认为，房地产行业的全面苏醒 仍待不雅 察，因此，晨星下调了多家物业企业的预计公允价值。例如，建业治理 、雅生活智慧城市办事 分别  被下调22%和17%。不过  ，尽管公允价值下调，但剖析 师认为二级市场抛售过度，并认为上述股票被低估。
除中国股票外，新加坡多只股票也被降低预估公允价值。具体来说，Sea Ltd (SE）下调幅度最年夜 ，为44%，原因是剖析 师对其中期电子商务增长的前景不太乐不雅 。
由于通货膨胀率居高不下，货币市场依旧动荡，新加坡四只房地产投资信托（REIT）的评级也较低：丰树物流信托（M44U)、星狮物流与商业信托（BUOU)、吉宝房地产投资信托(K71U)和吉宝数据中心房地产投资信托基金（AJBU）。
“我们认为，投资者还应该存眷 全球央行采取  的不合  货币政策，对货币市场产生  的‘二阶效应’，”晨星股票剖析 师Xavier Lee表示  ，“随着越来越多的S-REITs在新加坡以外投资，我们认为，投资者需要了解他们正在承担的外汇风险以及REIT经理所采取  的对冲办法 。我们建议投资者投资于有外汇风险的房地产投资信托基金时，提高平安 边际。”

学而思调升幅度最年夜

新东方、拼多多也获调高

在晨星的名单中，获得预估公允价值提升最年夜 的公司是学而思，调剂 后达到  5.6美元。晨星股票剖析 师Cheng Wang表示  ，“在重新审视学而思的业务成长 后，我们认为在没有K-9学科类培训的进献 后，现在公司的知名度更高。”
在监管以来，学而思将业务扩展到新的领域，Cheng Wang认为这些扩展收效不错。他预测，学而思的强化学习业务将在2024年至2027年间每年增长15%～30%，到2027年进献 约43%的收入。其同行新东方教育科技集团（EDU）的预估公允价值也被上调了47%，原因一样是业务转型向好。
拼多多在三季度业绩高增后，此次也被晨星提高了公允价值。高等 股票剖析 师Chelsey Tam看好公司吸引和留住用户的能力，并认为能够历久 获利。
她表示  ，“第二季度的盈利结果说明了其强年夜 的执行力以及在用户基础饱和、交叉销售农产品  到其他类其余 情况下实现增长的能力”。在新老电商的激烈竞争和宏不雅 经济疲软的配景 下，其强年夜 的成本控制将增强公司的竞争力。
（本文已刊发于12月3日《红周刊》，文中提及个股仅为举例剖析 ，不做买卖推荐。）

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