青松股份回复问询函：短期内化妆品业务营收下滑趋势难以完全扭转

11月8日，福建青松股份有限公司（以下简称“青松股份”）就2022年三季报问询函作出回复。今年前三季度，青松股份实现营业收入21.42亿元，同比下滑19.61%；净利润-6.57亿元，同比下滑653.82%；毛利率4.94%，同比下滑11.85个百分点。青松股份在回复中表示  ，预计短期内化妆品业务营收下滑趋势难以完全扭转。

诺斯贝尔前三季度营收14.55亿

据通知布告 ，今年前三季度，青松股份面膜系列和护肤系列产品  营收同比分别  下滑14.85%和0.8%，主要系受疫情影响化妆品零售市场销售额由前期高增长转为负增长。而在经历 20 多年高增长后，面膜品类迎来消费需求迭代。同时，受行业监管政策调剂 因素影响，市场产品  立案 数量明显下降，新品迭代速度降低，面膜消费需求受到抑制。

资料显示，青松股份2019年收购完成的诺斯贝尔化妆品股份有限公司（以下简称“诺斯贝尔”）为其化妆品业务主体。受年夜 宗商品价格上涨、供给 链缺货等因素影响，前三季度诺斯贝尔年夜 宗化工原料的采购均价同比涨幅较年夜 。加之疫情影响，导致化妆品业务毛利率下降幅度较年夜 ，对业绩造成较年夜 影响。

今年前三季度，诺斯贝尔营业收入14.55亿元，同比下滑18.33%；毛利率3.9%，同比下降8.74%；净利润-1.32亿元，净利润绝对值同比减少1.43亿元。

同时，青松股份另一主营业务松节油深加工也涌现 下滑，实现营收6.8亿元，同比下降23.11%。青松股份将其归因于行业竞争加剧影响，主要产品  包含 合成樟脑、龙脑 等销量下降，导致营业收入总体下降。又因松节油深加工业务近年来行业竞争加剧，主要产品  价格下行较快以及原资料 价格上涨等因素影响，青松股份松节油深加工业务的毛利率也同比年夜 幅度下降。

截至10月31日，青松股份化妆品业务在手订单合计22.26亿元，松节油深加工业务为8.06亿元。青松股份预测，旗下两年夜 主营业务2022年全年的销售收入均将低于去年。

不过  ，对于化妆品业务，青松股份对其历久 成长 依旧看好。青松股份方面称，历久 来看，由于国内化妆品消费市场范围 仍有较年夜 长年夜 空间，为化妆品行业的成长 提供了良好环境和市场空间。青松股份化妆品生产线改扩建项目建成投产导致的历久 资产折旧和摊销以及租金支出等同比增长、新增产能无法快速释放并形陈规 模效益从而抬升产品  单位  成本等晦气 因素，预期都将逐渐获得 改良 。

松节油深加工遇上行业天花板

另一方面，松节油深加工业务则成为“弃子”。近年松节油深加工业务的竞争敌手 通过产能扩张或新建产能快速涌入，在市场需求趋于稳定的配景 下，市场竞争加倍 激烈，对青松股份业绩造成晦气 影响。2022年以来，青松股份松节油深加工业务产品  销量同比下滑幅度较年夜 ，行业景气度回落明显。

在此配景 下，青松股份拟通过协议转让青松化工及香港龙晟100%股权的方法 剥离松节油深加工业务，聚焦于以化妆品业务为主业的年夜 消费业务结构 ，以增强公司核心竞争力。青松股份这一决定也引发深交所存眷 。11月6日，青松股份就相关事项作出回复。

在回复中，松节油深加工业务行业市场范围 较小，成长 空间有限成为青松股份将其转让的主要原因。据悉，青松股份近年积极开拓市场，但产品  销量增长依然乏力，松节油深加工业务产品  年销量始终坚持 在约4万吨水平，营业收入更改 很年夜 水平 取决于产品  市场价格波动，净利润更改 与产品  价差密切相关，行业天花板明显。

此外，随着前期因环保、平安 生产等原因被关停的厂家重整或重建完成，叠加前几年行业高景气度影响，部分  投资者亦通过投资建厂等方法 进入合成樟脑领域，在市场容量稳定且相对有限的配景 下，行业竞争加剧，行业景气度也回落明显。2022年1月-9月，青松化工和香港龙晟净利润分别  为-5019.62万元和-1.24万元。

校对 柳宝庆