高端童装第一股来了！嘉曼服饰如何长成最靓的仔？

斑马消费 陈碧婷
正处于深度调剂 期的童装行业，终于迎来了一抹亮色。北京嘉曼服饰股份有限公司（简称“嘉曼服饰”）已开启申购，即将在深交所创业板上市。
公司旗下拥有水孩儿、暇步士、哈吉斯等多个中高端童装品牌，上市之后将成为A股“高端童装第一股”。
作为童装界的“Apple”，嘉曼服饰以强年夜 的设计研发和品牌运营能力，借助唯品会、抖音等电商平台，在行业逆势之中，实现业绩稳步增长和盈利能力提升，堪称童装行业最靓的仔。

高端童装第一股
70后、80初对自己童年着装的记忆，年夜 多只有朴素审美之下的蓝灰黑白。就童装而言，90后应该是中国最早尝鲜的一批，半身裙、小风衣、遮阳帽等新款式逐渐流行。
上世纪90年代初期，外商投资带来了童装的时尚潮流  和先进的家当 模式，在我国几近空白的童装市场，获得了辽阔 的成长 空间，并催生了本土第一批童装品牌，其中就包含 1995年正式上市的水孩儿（Souhait）。
在那个童装家当 刚起步的草莽阶段，水孩儿便确立了“上善若水”的品牌内涵，将中国文化融入到产品  的色系、版型、面料和设计之中，一时鹤立鸡群。
同时，创建 之初，水孩儿便定位于中高端市场，选择在燕莎友谊商城、翠微百货、百盛等其时 京城最高端的商场开设专柜。
依据 中国服装协会评比结果，“水孩儿”品牌连续多年位列“中国十年夜 童装品牌”；在2020年中国年夜 童童装市场子类别中，市场综合占有率排名第七。
为了降低对单一品牌的依赖，水孩儿母公司嘉曼服饰学习国际服装巨头的运营模式，开启多品牌战略。
公司先后于2013年、2015年拿下暇步士童装和哈吉斯童装在中国年夜 陆地区  的独家授权，2014年和2017年正式开启运营。暇步士1958年创建 于美国，哈吉斯隶属于韩国LG集团，均为国际知名高端流行服饰品牌。
如今，水孩儿业务稳定，暇步士和哈吉斯连续 增长，形成了嘉曼服饰的“三驾马车”。
运营好3年夜 品牌的同时，公司还署理 了“EMPORIO ARMANI”、“KENZO KIDS”和“HUGO BOSS”等国际高端童装品牌的零售业务，并借助自身优势创建 国际高端童装精品集合店“bebelux”。
水孩儿、暇步士、哈吉斯、bebelux等中高端童装业务集结，让嘉曼服饰成为中国高端童装市场的领头羊。该公司已经开启申购，即将上岸 A股成为“高端童装第一股”。

童装界的“Apple”
在消费电子行业，苹果公司掌握核心的品牌、设计与研发，将生产等环节进行外包，既掌握行业话语权，也通过提升经营效率获得了极强的盈利能力。
随着社会分工的深入成长 ，这种商业模式被运用到各行各业之中。嘉曼服饰就是服装行业“苹果化”的典范 代表。
作为一家童装运营商，嘉曼服饰最年夜 的优势，是在中国童装行业30年的成长 中，积累的丰富  运营治理 经验。其中，最突出的是设计能力。
公司针对自有品牌“水孩儿”和授权品牌“暇步士”、“哈吉斯”，分别  组建了不合  的设计组，设计师团队共计52人。
最近3年，嘉曼服饰每年设计、投产并销售的SKU数量分别  为7503款、7696款、6966款。
截至2021年底，包含  100多家直营店的600多名销售人员在内，公司员工总数也不到1000人，薪售比不到10%，低于同类模式服装企业的整体水平。
轻资产模式的低成本，配合高端定位的高毛利，提高了公司的整体盈利能力。
2019年-2021年，嘉曼服饰主营业务毛利率分别  为50.65%、56.73%、59.26%，不仅在整个服装行业稳居头部，在普遍盈利水平更强的童装板块，也是年夜 幅优于安奈儿、森马服饰等公司。
申报 期内，嘉曼服饰营业收入分别  为8.97亿元、10.43亿元、12.14亿元，归母净利润分别  为8948.38万元、1.19亿元、1.75亿元，逆势实现业绩的稳定增长，盈利能力在童装板块稳居第一。
宏不雅 环境的变更 ，疫情散发，让童装行业也经历了艰难的调剂 期。安奈儿连续两年亏损；2021年，起步股份巨亏跨越 两个亿；金发拉比业绩腰斩；森马服饰剥离法国童装品牌Kidiliz才实现业绩回暖。相比之下，嘉曼服饰以实力穿越周期的能力得以凸显。

拥抱电商渠道
嘉曼服饰逆势实现业绩增长的秘诀是什么？拥抱电商渠道。
公司看重电商渠道品牌化的机遇，借助暇步士和哈吉斯两年夜 高端童装品牌在中国市场的后发优势，深度结构 电商渠道，避开了疫情等因素对线下实体门店的影响。
截至2021年底，公司在线下开设了189家直营商号 、405家加盟商号 ，同时在唯品会、天猫、京东等电商平台开设了37家线上商号 。
这37家网店，已经成为公司业绩的顶梁柱。2019年-2021年，其线上渠道营收占比分别  为52.91%、61.59%、65.23%。
相比之下，森马服饰、安奈儿、起步股份、金发拉比等传统童装企业，受制于渠道惯性，近年线上渠道虽然有所提升，也只占到30%的整体水平。
作为高端童装品牌集合体，嘉曼服饰电商业务最集中的平台，不是天猫和京东，而是唯品会。
唯品会品牌特卖的属性，与嘉曼服饰旗下中高端品牌的定位较为契合。另外，唯品会以女性用户为主，对应了宝妈这个童装主要买家。
公司采取  联营模式与唯品会合作，实现业务的快速增长。最近3年，嘉曼服饰通过唯品会实现销售收入1.91亿元、3.28亿元、3.92亿元，占主营业务收入的比例分别  为21.36%、31.45%、32.26%。
近年，直播电商快速崛起，也让嘉曼服饰看到了新的市场偏向 。公司2020年在抖音电商平台小试牛刀，去年便实现业绩爆发，销售收入从1.17万元增长至7412.87万元。
此次IPO，嘉曼服饰拟募集资金5.21亿元，其中的3.13亿元计划投入到电商运营中心建设项目中，将继续挖深公司在高端童装电商市场的护城河。

哈吉斯不錯，成人衣服也比較有品味