元宇宙系列研究——区块链游戏

GameFi = Game + DeFi：即为具备去中心化属性的区块链游戏，包含  NFT和代币机制，也可以理解为DeFi的游戏化。GameFi一定水平 上解决了年夜 部分   NFT无场景、价值无法映射的痛点，并且  以Play-to-Earn的模式吸引年夜 量玩家。GameFi核心要素包含 区块链、Token（通证）、NFT和DeFi，Play-to- Earn的商业模式是上述要素产生  的结果，而上述要素为玩家年夜 幅降低交易成本并改良 用户体验是Play-to-Earn模式产生  的基础。

GameFi可连续 成长 的症结 在于连续 为玩家产生  收益。GameFi中玩家和开发者的收益均来源于游戏内货币和资产的交易，能连续 产生  收益的GameFi需要具备三个症结 因素：优秀的开创 团队、良好的通证模型和最年夜 化玩家交互。优秀的开创 团队能够准确捕获 及描述当前市场需求，设计并运营好对应产品  ，能力 获得强年夜 的资金支持和信任背书。通证模型的设计是GamiFi经济系统的骨骼，而附着在通证上的游戏资源则像是血肉。游戏内资源的生产、消耗及解锁需要配合通证系统，能力 包管 整个经济体的平稳运行。GameFi的经济模型只有连续 运转能力 将游戏内经济做年夜 ，这必须  依赖于玩家之间的互动，一款优秀链游的设计必定 需要推动玩家的连续 互动。一般可以通过增加游戏性和开放性来实现，而极致的开放最终就是元宇宙形态。

GameFi带来游戏家当 链盈利模式的转变 和权力的转移。广义的传统游戏家当 链包含 研发、刊行 、渠道以及玩家，在GameFi中，刊行 和渠道部分  被打金工会替代。从Pay-to-Play到Free-to-Paly再到GameFi的Play-to-Earn，游戏行业的商业模式是一个玩家门槛逐渐降低、权力逐渐从游戏公司转移到玩家的进程 。GameFi在游戏民主化的途径 上更近一步，玩家真正拥有游戏内资产，并可以正当 地、受掩护 地自由交易，玩家既是介入 者，也是拥有者。

依照 交易额计算，2021年GameFi市场范围 仅占全球游戏市场的2.5％，传统游戏厂商积极拥抱区块链技术。传统游戏厂商通过开发单款游戏或搭建区块链游戏平台进行转型，但目前仍处于初期阶段，玩家接受度普遍不高。

游戏有望成为第一个在Web 3.0中提供实际经济活动的板块。游戏是交互性最好、信息最丰富  、沉浸感最强的内容展示方法 ，可以为Web3.0提供交互内容并实现流量聚合。GameFi具有Web3.0的三年夜 基本 支柱：区块链技术、去中心化属性和通证经济属性，可以在一定水平 上模拟出Web3.0推行后用户的活动和可能涌现 的问题。

风险提示：基础设施落地不达预期风险，政策监管风险，资产价格波动风险。

（剖析 师 张良卫、周良玖）

本文源自金融界