“秃然”！35岁开创 人彻底火了：初中卒业 ，创业10年做到植发市场老年夜 ，如今要上市了

工作节奏快、熬夜多，这届年轻人太多“秃然的焦虑”，植发需求旺，这不，就有植发机构要上市了。

近日，很多朋友经常看到告白 的雍禾医疗提交IPO招股书，拟于港交所上市。招股书表示  ，雍禾医疗是中国最年夜 的植发医疗办事 提供商，在国内占据绝对龙头位置 ，弗若斯特沙利文资料显示，雍禾医疗在多个症结 的财务  和运营指标均在中国植刊行 业中排名第一。

数据显示，目前受脱发问题困扰的中国人近2.5亿，平均每6人中就有1人脱发。脱发人群以20到40岁之间为主，30岁左右成长 最快，比上一代人脱发年龄提前了整整20年。虽然雍禾医疗总部在北京，不过  广州、深圳两地却客户很多，进献 收入不少。

雍禾医疗开创 人张玉今年35岁，2001年卒业 于安徽省宿州市泗县年夜 庄初级中学，2005年进入植发领域，在2010年创建  雍禾医疗。目前，张玉拥有公司42.66%的股权。张玉的胞弟张辉拥有公司5.64%的股权。

2020年收入16.4亿元

毛利率高达75%，比五粮液洋河高

2018-2020年，雍禾医疗的营业收入分别  为9.34亿、12.2亿、16.4亿，复合年增长率达32.4%。雍禾的收入主要来自提供植发医疗办事 ，而来自医疗养固办事 的收入也于同期实现了快速增长。

以2020年来自植发的总收入计，雍禾医疗收入14亿元，排名行业第一，跨越 行业第二、三的总和，第二、三、四名为植发收入为7.1亿、6亿、4.9亿。目前植发市场公认前四年夜 连锁机构分别  为雍禾植发、年夜 麦微针植发、碧莲盛和新生植发，招股书虽未明说，但后三名或许正是其他三家连锁植发机构。

2018-2020年，雍禾医疗的营业成天职 别为2.32亿、3.35亿、4.16亿，其中员工成本占比最高，分别  为45.6%、43.4%、39.8%。同期，雍禾医疗的毛利分别  为7.02亿、8.89亿、12.22亿，毛利率分别  为75.1%、72.6%、74.6%。2018年~2020年，雍禾医疗净利润分别  为5350万、人民币3560万和人民币1.63亿元。

2020年74.6%的毛利率，可以比得上不少白酒的毛利率了。虽然比不了90%以上的茅台，但比五粮液和洋河高，2020年五粮液、洋河股份的毛利率分别  为74.16%、72.27%。

3年砸19亿营销：

平均获客成本超万元

电梯里年夜 量的植发告白 ，雍禾医疗这些植发企业投放不少。

2018~2020年，雍禾医疗销售费用分别  为4.64亿、6.50亿、7.80亿，销售费用占比分别  为49.6%、53.1%、47.6%，销售费用主要是营销及推广开支。依据 其三年总治疗人数17.6万人来算，平均每人获客成本为10795元。

另外，2018年到2020年三年中，雍禾医疗前五年夜 供给 商中多名均是告白 供给 商。2018年，其前三名供给 商办事 项目分别  为搜索引擎相关告白 、地铁站展示告白 、地铁站展示告白 ，分别  占总购买  量15%、2%、2%。2019年第一年夜 供给 商办事 项目仍是搜索引擎相关告白 ，占15%。2020年前五年夜 供给 商办事 项目均是告白 和推广，占总购买  量20%。

35岁开创 人初中卒业 ：

中信家当 基金持股不少

招股书显示，雍禾医疗开创 人张玉今年年仅35岁，为雍禾医疗的执行董事、董事会主席。2001年，张玉卒业 于安徽省宿州市泗县年夜 庄初级中学，并在2005年进入植发领域，在2010年创建  雍禾医疗。目前，张玉拥有公司42.66%的股权。

张玉的胞弟张辉拥有公司5.64%的股权，目前担负 雍禾医疗的执行董事及采购总监。

2017年9月，中信家当 基金宣布投资雍禾植发，但并未颁布 具体融资金额。招股书显示，IPO前，中信家当 基金拥有雍禾医疗21.59%的股权。

2020年植发患者5.1万人：

平均花费2.79万，广深比重高

依据 招股书，雍禾植发于2005年在北京成立，已经在我国50个城市经营51家医疗机构，为中国最年夜 及笼罩 面最广的连锁植发医疗机构，且在新开店的增速方面，也处在行业领跑位置。

目前，中国约有2.5亿人患有脱发。2020年，在中国进行的植发手术约51.6万台，渗透率仅0.21%。

雍禾医疗表示  ，2020年，雍禾拥有11%的市场占有率，植发医疗办事 所产生  的收入跨越 行业第二名和第三名的总和。2018-2020年，植发患者的总人数分别  为3.5万人、4.3万人和5.07万人。

从平均每名患者开支来看，2020年位2.79万元。

从雍禾旗下前五年夜 医疗机构来看，广州雍禾、深圳雍禾面积是前两位，2020年植发患者数都有3200多人，合计占比也是异常 高，均跨越 上海，合计比北京雍禾也高很多。

栏目主编：顾万全 文字编辑  ：程沛 题图来源：IC photo 图片编辑  ：徐佳敏

来源：作者：中国基金报

秃了，然则 也强了。[捂脸][捂脸]