「推介」私募基金“募集方法 和产品 推广”合规性知若干

一、司法 律例 依据

《刑法》、《反洗钱法》、《基金法》、《证券法》、《告白 法》、《私募投资基金监督治理 暂行办法   》（证监会——规章）、《 私募投资基金募集行为治理 办法   》（2016年04月15日 中基协发[2016]7号）、《证券期货经营机构私募资产治理 计划运作治理 划定  》、《私募基金治理 人挂号 须知 》、《基金募集机构投资者适当性治理 实施指引（试行） 》等。
二、公开推介

《 私募投资基金募集行为治理 办法   》24条以否定  列举的方法 划定 了不得包含  的11项推介内容，25条以否定  列举的方法 划定 了不得使用的8种推介渠道。

24条第一项，划定 不得公开推介。怎么界定“公开推介”？公开推介就是向不特定对象，向"大众推介。

实践中一般跨越 两百小我 ，就属于"大众。然则 这只是一个参考数据。如果在单位  内部，或者有明确限定，即使跨越 两百人也不属于"大众；而很多入刑的案例中，实际吸纳资金的对象并没有跨越 两百人 。

《私募投资基金募集行为治理 办法  》里没有关于“公开推介”的详细解释，25条做了否定  列举，比如  禁止公开出版  资料、面向"大众发宣传单、手册、信函等、禁止海报 户外告白 、禁止在公共流传 媒体如电视片子 等宣传、禁止在互联网推介、禁止讲座、推介会等。

关于公开推介的解释，我认为可以结归并 参考不法 集资案件的司法解释里的划定 ，《最高人民法院关于审理不法 集资刑事案件具体应用司法 若干问题的解释》和《最高人民法院、最高人民检察院、公安部关于解决 不法 集资刑事案件适用司法 若干问题的意见》，对社会"大众和公开宣传有相关的解释。

举个例子：我向自己的员工去推介，当然对象是特定的。然则 我又不禁止自己的员工拉来他们的亲朋石友 ，那么这就是不特定了。

再举个例子，我是一个学习班的学员，我仅仅在我的班上去推介这个产品  ，那么我的对象就是特定的，然则 如果我勉励 我的同学们去其他处所 拉来客户，那么我的推介对象又成了不特定。这个不特定对象是相对的一个概念，在不合  的场景中，要具体剖析 。
三、推介对象——向及格 投资者推介，非及格 投资者要坚决说“NO”。

证监会于2014年8月21日颁布 《私募投资基金监督治理 暂行办法  》，设专章对“及格 投资者”进行规范，并明确划定 及格 投资者的具体标准  。

第十二条：“私募基金的及格 投资者是指具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只私募基金的金额不低于100万元且相符 下列相关标准  的单位  和小我 ：1、净资产不低于1000万元的单位  ；2、金融资产不低于300万元或者最近三年小我 年均收入不低于50万元的小我 。前款所称金融资产包含 银行存款、股票、债券、基金份额、资产治理 计划、银行理家当  品、信托计划、保险产品  、期货权益等。”

这里有一个问题。我不去广撒网，我怎么知道谁是及格 投资者，我不知道谁是及格 投资者，我怎么能确定推荐对象？

所以我们要做问卷查询拜访 ，要有测评机制，既要测评我们私募基金自己 的风险品级 ，也要测评推介对象的风险识别能力和风险承担能力，向风险识别能力和风险承担能力相匹配的投资者推介私募基金。要求投资者书面许诺 相符 及格 投资者条件，并要求投资者提供需要 的资产证明文件和收入证明。

私募基金里的销售人员很不容易，有的销售人员很不容易找到了几名愿意投资的客户，然则 他们的投资资金不敷 100万，所以找了5小我 ，每小我 出20万，先成立一个合股 ，或者订立协议，由五小我 一起投资。这种情况也是监管划定 里明确禁止的。《私募投资基金监督治理 暂行办法  》明确划定 ：以合股 企业、契约等不法 人形式，通过汇集多半 投资者的资金直接或者间接投资于私募基金的，私募基金治理 人或者私募基金销售机构应当穿透核查最终投资者是否为及格 投资者，并归并 计算投资者人数。
四、推广内容

私募基金的推广自己 就是一种销售前的告白 行为，必定 要相符 《告白 法》：如不克不及 使用“国度 级”、“最高等 ”、“最佳”等用语；不得贬低其他生产经营者的商品或者办事 。

《私募投资基金监督治理 暂行办法  》第15条 私募基金治理 人、私募基金销售机构不得向投资者许诺 投资本金不受损失或者许诺 最低收益。《私募投资基金募集行为治理 办法  》24条对推广内容做了限定，采取 的也是否定  式列举的方法 。该条的第3、4、8划定 对产品  收益不得做包管 和预测及夸年夜 描述。

很多私募基金的产品  说明，都有类似于预计年化收益率为若干 若干 ，或者在基金合同的弥补 协议中许诺 基金收益在年化若干 以上，不然 基金治理 人为此兜底。。。。等等，这都是违反监管划定 的。

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