唯品会想低调，但实力不允许

2023年唯品会挣到年夜 钱了

垂直电商辉煌时代早已一去不复返，而老年夜 哥唯品会却在综合电商“猫狗拼”的围攻下越活越好。
唯品会颁布 的财报显示，2023年第四季度唯品会净营收347亿元，同比增长9.2%，2023全年净营收1129亿元，同比增长9.4%。
归属于股东的净利润也有所上升，第四季度为30亿元，同比增长32.2%，全年为81亿元，同比增长28.9%。
值得一提的是，这是唯品会自2012年第四季度首次盈利以来，连续 45个季度盈利。

图源：百度股市通

另外，唯品会2023年第四季度GMV为664亿元，同比增长21.9%；活跃用户数4850万，同比增长2.3%；订单数2.343亿，同比增长7.2%。
2023全年GMV为2080亿元，同比增长18.7%；活跃用户数8740万，同比增长3.9%；订单数8.123亿，同比增长9.8%。

图源：唯品会"大众号

净利润年夜 涨后，唯品会也开始回报股东宣布派息。

依据 股息政策，公司董事会向截至2024年3月15日休市后挂号 在册的股东，就2023财年首次派发年度股息，金额为每股普通股2.15美元或每股美国存托股0.43美元，股息总额约为2.5亿美元。
截至2023年3月31日，唯品会有112,612,139股，唯品会开创 人、CEO沈亚及其妻子XiaochunZhang持股15.4%，有62.3%投票权。
腾讯持股为11.4%，为第二年夜 股东，拥有5.1%的投票权。以此计算，沈亚可获得派息高达3850万美元（约2.77亿元），洪晓波可获得派息2325万美元（约1.67亿），腾讯可获得派息2850万美元。
随后，唯品会美股在宣布 财报后年夜 涨16%，截至收盘唯品会涨近13%，报19.53美元，总市值达105.82亿美元。

图源：截自雪球

在存量时代，唯品会依靠折扣留存用户。从全年看，唯品会超等 VIP（SVIP）活跃用户数同比增长13%至760万名。同时，SVIP会员续费率有明显提升，人均消费也有所增长。
零售电商行业专家剖析 ，这类超等 VIP付费会员，一般具有高消费、高活跃的特征，对平台的认可度、忠诚度和复购率颇高，对GMV和利润的进献 也更年夜 。
这也意味着，唯品会的超等 VIP用户数量越多，代表平台的核心竞争力更强、护城河也更高，而唯品会也正在赓续 获取用户的认同。
在德律风 会上，唯品会的高管表示  ，2023年的整体客户增长“还没有达到  我们的理想预期”，希望2024年在拓展用户上将继续发力。
唯品会高还管表示  ，将在2024年适当增加一些市场费用，目的在于继续获客。“2024年我们会加强拓展品牌形象与定位，包含 在小红书、B站等用户体量较年夜 的平台。”
沈亚表示  ：“2023年，我们深耕零售，拥抱变更 ，赓续 调剂 。在继续落实好货好价战略的同时，进一步深化‘买衣服先来唯品会’的用户心智。
同时，在2024年第一季度，唯品会预计其总净营收将在275亿至289亿元之间，同比增长约0%至5%。
此外，财报中唯品会的退货率引人存眷 ：整个2023年，唯品会退货率较同期上涨了3-4个百分点。唯品会高管在德律风 会上表示  ，2024年的退货率可能还会提升1-1.5个百分点。
行业人士认为，在平台产生 “退换”弗成 怕，重要的是平台提供的产品  和办事 最终可以促使顾客下单。
多年以来，唯品会依靠零售折扣模式守住了基本盘。目前来看，唯品会很有可能在未来实现逆势翻盘。

沈亚要做好自己擅长的事

唯品会成立于2008年，在2012年胜利 上岸 纽交所，从公司创建  至上市，唯品会仅仅用了三年的时间。
此后，唯品会的股价就开始一路狂飙，并在三年后迎来了巅峰时刻。
2015年4月，唯品会股价创下了30.72美元/股的历史最高点，市值也一度达到  约180亿美元。与上市初期的股价相比，累计涨幅达600%，一度被业界称为“电商第一妖股”。
然而，转折点也是在2015年，唯品会的营收增长74%至402亿元，同比增速首次低于100%，接下来的三年，营收增速继续一路从40.8%下滑至16%。
期间，唯品会也从中嗅到了危机并且  在赓续 测验考试 通过多元化扩张来寻找业绩的增长点，但事与愿违，多元扩张反而使唯品会的用户流失，成为增长的拖油瓶。
具体来说，2014年，唯品会以1.125亿美元收购了乐蜂网75%的股份，以拓展美妆品类。

图源：微博

2015年，唯品会推出了消费金融产品  “唯品花”，试图加码金融结构 。此后，接连探索新零售、生鲜电商、社交电商，并分拆互联网金融业务和重组物流业务。
然而，接连的多元扩张并没有带来预期的增长，反而使唯品会的定位变得模糊，导致年夜 量用户流失。
当然，价值 也是惨痛的。2018年底唯品会市值缩水至37亿美元，一年里蒸发100亿美元，跌落国内电商第三的位置。
痛定思痛，唯品会终于意识到转型失败。在2018年7月，唯品会董事长兼CEO沈亚宣布，唯品会回归“特卖”战略，表示  要做自己擅长的事情。
回归特卖战略后，唯品会很快便找回了增长节奏。2018年下半年开始，唯品会主推线上首页的“唯品快抢”和“最后疯抢”深度折扣频道，至2019第四季度，两年夜 频道对GMV的进献 率占比跨越 45%。
目前来看，沈亚坚定的特卖模式并没有让他失望，及时守住基本盘，专注做好擅长的事情也能赓续 实现增长。
需要思考的是，在特卖模式下，唯品会虽说业绩喜人。然则 作为一个十几年屹立不倒的平台，目前还没找到增长的第二曲线以及第三曲线。

唯品会的特卖模式赢在哪里

那么在综合电商平台争抢做低价的今天，唯品会的特价模式赢在哪里？
首先来看，唯品会依靠特卖模式在定位上与综合电商巨头形成差别 化。
中泰证券的一份申报 指出，国内特卖经济以年夜 众消费品为主，注重二三线市场下沉，特卖电商主要分为垂直特卖电商、垂直电商特卖频道以及综合电商特卖频道。
年夜 型特卖电商开始与品牌签订独家销售协议，建立行业壁垒，而唯品会基于先发优势，已建立了运营、供给 链以及范围 上的优势。
虽然特卖模式看起来门槛并不高，实际上想要胜利 跑通特卖模式，还需要整百口 当 链，实现范围 化运作，并且  对商品、流行趋势和营销办法 有着深入的了解。
另外，经过十几年的摸爬滚打，唯品会拥有近2000名专业时尚买手，他们对优质品牌与商品有精准的挖掘能力和采买能力，高复购率也是特卖模式的杀手锏。
另外，除了线上唯品会也积极结构 线下，强化特卖的商业生态模式。唯品会的线下结构 从2018年开始，仅2年时间唯品会在全国已经开设了近200家门店（包含 唯品会和唯品仓）。
近日，唯品会旗下杉杉商业集团有限公司还与武汉经开区签约，总投资30亿元的武汉杉杉奥特莱斯商业综合体正式落地。
在用户来源上，唯品会也具有一定的优势，在线上，唯品会靠腾讯和京东导流新用户。
腾讯与京东作为唯品会的股东，赓续 对其增持。截止到2020年Q3，两者分别  持有唯品会9.6%和7.5%的股权。
通过与腾讯、京东战略合作，腾讯将在其微信钱包界面赐与 唯品会入口，京东也将会在其 APP主界面和微信支付入口的主界面接入唯品会。而这也给唯品会提供了稳定的引流来源，使获客率年夜 年夜 增加。
接下来，就看唯品会如何在电商江湖中继续厮杀、屹立不倒。
作者 | 李迎