出品/联商网
作者/林平
在线品牌折扣零售商唯品会近来宣布 了一份成色十足的造诣 单。
这家公司的最新财报显示，2023年实现净营收1129亿元，同比增长9.4%；归属于股东的净利润为81亿元，同比增长28.9%；Non-GAAP净利润95亿元，同比增长39.1%。同时，GMV首次突破2000亿元，同比增长18.7%，相较于2023年全国实物商品网上零售额同比增长8.4%，唯品会在去年跑赢了电商年夜 盘。
业绩宣布 后多家券商机构上调唯品会目标价，其中，招商证券上调目标价至25.06美元每股。华泰证券指出，唯品会有望进一步提升其估值吸引力。
超预期的业绩表示 背后，既有品牌特卖心智强化的影响，也有服饰消费强苏醒 、折扣经济兴起等外部因素推动。当下零售折扣化趋势明显，赛道也将越发拥挤，消费者会加倍 苛刻。唯品会又能否给市场带来更年夜 的想象空间？
服饰消费赓续 回暖，唯品会穿戴销售强劲
苏醒 、回暖成为2023年消费市场的主旋律。
国度 统计局宣布 的2023年公民 经济和社会成长 统计公报显示，全年社零总额同比增长7.2%，其中商品零售额同比增长5.8%。曩昔 一年，可选消费品增幅领跑商品零售市场，珠宝与服饰零售额增幅最为突出。其中，服装、鞋帽、针纺织品类增长12.9%。
随同 着消费苏醒 连续 向好，服饰消费赓续 回暖，作为唯品会增长主力的服饰穿戴类商品销售表示 不俗。财报显示，唯品会穿戴类商品2023年GMV同比增长24%。受此带动，超等 年夜 牌日、超等 品类日和今日年夜 牌等核心栏目销售额在年内创下新高。
对唯品会来说，成长 业务的症结 是为消费者提供自身的奇特 价值主张。穿戴服饰作为高毛利率、高复购率的商品，加之高度的品牌化成长 ，与品牌特卖市场有着天然的化学反响 。同时，唯品会和顺丰合作，给用户提供优质的上门退换货办事 ，解决线上购物的痛点，也让其穿戴优势得以强化。
多年来的差别 化竞争，逐渐形成了“天猫生活百货、京店主 电数码、唯品会衣服鞋子”的消操心 智。
图：小红书网友对唯品会的评价
从财报来看，唯品会较好地承接住了这一波服饰消费苏醒 带来的市场机会，尤其是四季度冬装消费需求高增，推动其全年业绩实现了超预期的增长。
折扣经济翻红，消费者追求“正品好货不贵”
近些年，折扣零售掀起消费变革 浪潮，越来越理性的消费者加倍 看重商品的折扣力度、品质与办事 ，因此，能在高性价比、高质价比方 面提供高确定性的零售渠道具有很年夜 的市场空间。
这其中，奥特莱斯行业就极具代表性。依据 奥莱领秀摸排数据，2023年我国奥特莱斯行业整体范围 预计超1600亿元，近50家奥莱（不含港澳台地区 ）突破10亿元年夜 关，创历史新高。
折扣、会员商超也是浪潮涌动。深圳Costco开业当天，会员开卡数量全球第一，销售额全国第一。盒马启动折扣化变革 ，将350家盒马鲜生线下门店全部转为折扣超市。来自德国的超市品牌ALDI奥乐齐中国调剂 门店定位，从“社区精品超市”变为加倍 强调“高品质、低价格”。
于电商市场，零售折扣化的趋势也在加剧，消费者的诉求不是买廉价 货，而是要用更廉价 的价格买到正品好货。历久 聚焦于品牌折扣零售场景的唯品会，一定水平 上满足了高价值消费人群高效购物的需求。
国泰君安证券剖析 指出，基于宏不雅 消费环境的变更 、新世代消费理念的更替、折扣零售赛道中各公司崛起等因素，折扣在国内正进化成一种主流的零售模式，折扣零售商正在收获更多、消费能力更强的忠实用户。
唯品会的数据也印证了这一点。财报显示，唯品会的高价值用户价值正连续 赓续 释放。2023年，唯品会超等 VIP（SVIP）活跃用户数增长至760万，进献 线上消费的45%。对于这些稳定、极具粘性的SVIP用户，治理 层在投资者德律风 会议中表示 ，SVIP的销售占比和ARPU在今年有望赓续 提升。
华泰证券认为，唯品会连续 深化优质供给 实力有望进一步增进 消费者的跨品类购买 ，通过提升用户购买 频次及人均消费额（ARPU）助力公司GMV及收入稳健增长。
唯品会的下一个想象空间在哪里？
实际上，折扣零售的增长故事还在继续。波士顿咨询公司(BCG)宣布 的2023上半年中国消费者调研显示，未来12个月，中产消费者群体连续 向物美价廉的渠道倾斜，具有价格优势的渠道吸引力年夜 年夜 增加，其中，比较 曩昔 6-12个月，奥莱店/折扣店作为首选渠道指数增长68%。
《联商网》此前曾剖析 ，在折扣经济赓续 成为年夜 趋势之下，消费市场明显存在着偏爱质价比趋势。这一群体注重性价比、存眷 产品 自己 价值、消费相对趋于理性的人群在扩年夜 ，消费潜力弗成 低估。随着消费习惯养成，在线品牌折扣特卖模式深入人心，唯品会作为头部平台将连续 受益。
不过 ，新用户增长依然是唯品会需要解答的问题。至少从去年的数据来看，唯品会应该在这方面加快办法 ，让外界看到更明确的进展。在投资者德律风 会议上，唯品会治理 层也认可 在获客方面还有空间，2023年整体的客户增长没有达到 理想预期，今年将继续考虑如何坚持品牌特卖定位，继续拓展用户。
另外，去年服饰消费的这波强苏醒 ，系受到疫情后社交场景恢复的推动，今年以及中历久 ，服饰消费能否坚持 高速增长？还是会步入平稳或放缓的阶段？这也将对唯品会未来的业绩带来较年夜 影响。
若要继续借折扣经济的春风 扶摇而上，唯品会既有赖于外部环境的加持，也需要在新客获取方面真正取得实质进展，能力 让市场打开新的想象空间。 | 
