险资再度“举牌”银行，民生保险斥巨资拿下网商银行10.96%股权

如果交易获得 监管批准，民生保险会顺利跻身网商银行前七年夜 股东行列，并且 这也是网商银行自2015年成立以来首次引入新股东，对其未来战略成长 意义不凡 。

开年以来，险资“举牌”银行热情似乎并不减，反而有愈演愈烈之势。继近期长城人寿举牌无锡银行后不久，又有一家寿险公司对银行非分特别 钟情，以受让股权方法 进行保险+金融疆土 扩张。

1月19日，民生保险在保险行业协会官网披露了一则重年夜 联系关系 交易信息通知布告 ，称在2023年12月28日，公司与万向三农签署了《关于浙江网商银行股份有限公司股份转让协议》，以3.05元/股的价格受让万向三农持有的网商银行7.2亿股股份，交易金额合计21.96亿元，交易完成后民生保险对网商银行的持股比例约为10.96%。

《每日财报》注意到，如果以上交易后续获得 监管批准，在受让万向三农所持有的部分  股权后，民生保险会顺利跻身网商银行前七年夜 股东行列，并且 这也是网商银行自2015年成立以来首次引入新股东，对其未来战略成长 意义不凡 。

01 “举牌”网商银行，民生保险金融疆土 再扩张

公开资料显示，民生保险于2003年6月正式开业，注册资本金60亿元，总部位于上海，已建立了笼罩 全国重点省市区域的机构办事 网络，拥有26家分公司、近600个办事 网点、近2万名高素质专业人员，目前累计办事 用户超1000万，支付理赔款总额超60亿元。

客不雅 公允而言，民生保险一直以来的经营业绩异常 优异，早已进入稳定盈利期，目前已经连续十三年实现盈利。而依据 其最新颁布 的2023年三季度偿付能力申报 ，截至2023年三季度末，民生保险取得总保费收入100.89亿元，同比增长2.32%；净利润达到  1.75亿元；总资产较年初增长2.55%至1229.89亿元。

偿付能力方面，同期末其核心偿付能力充分 率和综合偿付能力充分 率分别  为152%、212%，风险综合评级连续四个季度维持在BBB级。

而与此次“举牌”高度相关的投资收益指标上，民生保险近些年表示 也没让市场失望。2023年三季度偿付能力申报 数据显示，2020年至2022年其投资收益率和综合投资收益率平均值分别  为4.53%、4.42%。比较 行业披露的数据，近三年平均投资收益率跨越 4%的寿险企业仅有60家，足以证明民生保险的投资能力还是比较  稳健的。

事实上，这并非民生保险的首次举牌，早在2015年之时，彼时的保监会同意民生保险运用2.04亿元自有资金，以收购股权方法 投资浙商基金50%股权，并对其实施控制。

最近的一次在金融领域的结构 ，则是民生保险于2023年以3.02元/股的价格认购同为“万向系”的万向信托增发的5.21亿股股份，投资金额合计15.73亿元。

截至目前，民生保险已参股的金融机构包含 浙商基金、浙商银行、通联支付、通惠期货。

值得注意的是，民生保险现任董事长鲁伟鼎，通过中国万向控股有限公司和上海冠鼎泽有限公司以分别  持股37.32%、6.52%间接控股着民生保险，成为实际控制人。

据资料显示，此次受让股份的万向三农是万向控股旗下万向信托的全资子公司，背后的实际控制人正是鲁伟鼎。

不仅如此，据网商银行2022年报显示，万向三农当前持有26.78%股权，是网商银行第二年夜 股东。

也就是说，民生保险实际控制人鲁伟鼎对万向三农形成控制并施加重年夜 影响，同时也对网商银行施加重年夜 影响，此次股权受让交易组成 联系关系 交易。

但民生保险在通知布告 中重点表示  ，上述交易已经由民生保险第六届董事会于2023年12月8日第十二次会议审议并表决通过，相符 监管关于联系关系 交易内部审议的相关划定 。

对此，业内人士也表示  ，保险公司和银行在经营模式、客户群体和风险治理 等方面各具优势，此次民生保险通过入股网商银行，可以实现资源整合和优势互补，提高综合竞争力和市场份额。

02 网商银行迎新机，行进之路向何方？

正如开篇提到的，此次交易获得 监管批准后，也意味着民生保险将成为网商银行第七位股东。

其实，自2015年成立之初开始，网商银行股权变革 就较为频繁，直至2019年后其股权结构才慢慢坚持 稳定下来。

据悉，网商银行是由蚂蚁集团出资12亿元、上海复星工业技术出资10亿元、万向三农出资7.2亿元、宁波金润资产出资6.4亿元、杭州禾博士电子商务出资3.2亿元以及金字火腿出资1.2亿元六位股东配合 出资40亿元而成立，相对应持股比例分别  为30%、25%、18%、16%、8%和3%。

但在2016年及2019年之时，网商银行股权结构产生 了两次重年夜 变更 。2016年，金字火腿为实施业务整合，将持有的3%股权整体划转至全资子公司金字食品。而三年后，2019年原来的六位股东再次配合 出资超25亿元，对网商银行进行增资扩股，使其注册资本由40亿元增加至65.714亿元。

增资完成后，网商银行股权结构迎来了较长时间稳按期 。据其披露最新的2022年度财务  申报 ，蚂蚁集团持股比例较此前无变更 ，仍为30%，为网商银行第一年夜 股东；万向三农持股增至26.78%，晋升第二年夜 股东；宁波金润资产则升至第三年夜 股东，持股增至19.48%。

而此前为网商银行第二股东的上海复星工业技术持股变革 为15.22%，降至第四年夜 股东；杭州禾博士电子商务及金字火腿股东顺位坚持 不变，但持股比例分别  增至4.87%和3.65%。

由此不难发明 ，以此次民生保险将持有的网商银行10.96%股权来计算，其股东数量将增至七位，并且 万向三农持股比例预计降至15.82%，但由于两家公司实控人同为鲁伟鼎，二者可组成 一致行动人  ，也意味着“万向系”对网商银行的话语权在赓续 加强。

由于成立时间较短且拥有明星股东背书，网商银行业绩目前还处于爬坡阶段，增速也算可不雅 。历年财报数据显示，2016年-2022年，网商银行分别  实现营收26.37亿元、42.76亿元、62.84亿元、66.28亿元、86.18亿元、139.03亿元及156.86亿元；同期净利润分别  为3.16亿元、4.04亿元、6.71亿元、12.56亿元、12.86亿元、20.92亿元和35.38亿元。

最新财报显示，网商银行2023年前三季度资产总额增至4847.32亿元；实现营收133.74亿元，同比增长20.30%；净利润为27.37亿元，增速却有所放缓，仅同比增长0.07%。

然而，随着范围 的连续 扩张，网商银行不良率却没有获得 很好的控制，涌现  连续 上升态势。2015年-2022年，其不良率分别  为0.18%、1.21%、1.23%、1.3%、1.3%、1.52%、1.53%及1.94%。

由此，在经营业绩稳增长与不良率连续 走高的对立  局面下，我们也能预见的是，新进的民生保险一方面能够支持网商银行获得强有力的资本弥补 ，以减缓业务范围 快速增加带来的资本金消耗压力；另一方面，连续 依靠外源性资本弥补 ，或也说明网商银行内生性资本的弥补 能力有较年夜 提升空间，未来则需要加强资产欠债 治理 ，做好不良贷款率管控，并连续 提升业绩经营能力。

本文源自每财网