医药行业投资热度回升：政策环境改良 ，估值接近历史低位，立异 与出海成主线

依据 最近的机构研究申报 ，为您总结相关行业的投资要点，供参考：

政策环境边际改良 ，行业预期逐步转暖。随着医疗改革  的连续 深入，国度 药品集采已经执行到第九批，高值耗材已经执行到第四批，省际联盟集采也稳步推进，市场对集采影响已经形成充分  预期，而医保谈判规矩 逐步完善，政策面整体趋于温和，有利于医药家当 转型和高质量成长 。估值方面，板块PE(TTM)估值为28.73倍，对于全部A股（剔除金融）的溢价率为52.22%，无论是绝对估值还是溢价率，都接近10年来的最低点。基金配置方面，扣除指数基以及医药相关主题基后医药生物仓位占比5.63%，仍处于历史较低水平。

建议紧抓“立异 ”和“出海”主线进行结构 。全球医药立异 迎来新的年夜 适应症时代，最近1-2年，在传统的肿瘤与自免等年夜 病种之外，医药家当 相继在减重、阿尔兹海默症、核医学等领域取得症结 突破，行业蛋糕有望随之快速做年夜 。同时，美联储加息趋于结束，10Y美债利率具备下行空间，立异 药具备估值提升空间。海外市场相比国内具有更年夜 的行业空间，而在欧美日等蓬勃 国度 ，本地 市场往往还随同 着更高的价格体系、更优的竞争格局  等优点。越来越多国内优质医药企业在内外部因素的驱使下加强海外市场结构 ，其海外开拓能力将变得加倍 重要。展望2024年，我们认为“立异 ”与“出海”将成为医药板块投资的重要存眷 点之一。

投资策略：建议围绕三条主线进行挖掘：主线一，围绕立异 ，结构 “空间年夜 ”“格局  好”的品类，如阿尔兹海默、核医学、高端透皮贴剂等细分领域投资机会，建议存眷 东诚药业(002675)、九典制药

和讯自选股写手

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