医药板块吸金6.4亿，立异 药收获期渐至

据wind数据统计，医药ETF基金近三日资金净流入6.4亿元，天弘恒生沪深港立异 药精选50ETF（517380）近三日净流入581.38万元，资金连续 抄底。

12月11日，A股探底回升，市场近4000股上涨，北向资金及时调头。立异 药沪港深ETF（517380）盘中成交量763万元，买盘十分活跃。该基金紧密跟踪恒生沪深港立异 药50指数 (HSSSHID.HI)，指数成分股涨多跌少，天士力、智飞生物领涨，涨幅分别  为4.89%、3.17%。

12月8日召开的中共中央政治局会议提出，稳健的货币政策要灵活适度、精准有效。结合当前经济形势判断，货币政策适时出手的可能性和需要 性均存在，降准降息等政策举措可能适时落地，而结构性货币政策对象 有望继续施展 积极作用。

华西证券指出，12月政治局会议再提“先立后破”，或意味着后续地产政策有望再发力，包含 房企融资支持、推进“三年夜 工程”落地、核心城市需求端政策进一步放松等。12月中旬中央经济工作会议临近，偏积极的政策基调下，市场的“弱预期”存在修复空间，当前A股处于配置性价比较  高的区间，对后市不该 过于消极 。

广发证券建议沿着三个“供给  侧”线索来不雅 察需求的边际改良 ，配置： 供给  出清+需求边际回暖的长年夜 苏醒 品种（消费电子链、半导体设计、立异 药、机器人）；中国优势制造+美国预期补库提振外需（纺织、化工原料、电子元器件）；“泛AI+华为”新一轮技术供给  创造  需求（智能驾驶、XR、射频、卫星通信）。

收获期已至立异 药范围 连续 扩年夜

立异 是生物医药家当 连续 成长 源头活水。近十年，审批机制赓续 完善，医药支付端边际转暖。在多项监管及支持政策的催化下，随着国内生物医药技术的进步，我国立异 药行业步入高速成长 轨道。

中国立异 药支付占比低，提升空间较年夜 。中国立异 药占全国药品销售额约 1/10，远低于蓬勃 国度  80%左右的占比，未来提升空间较年夜 。中国医保和小我 支付水平逐步提高，且“惠民保”等商业医疗保险的快速成长 也为立异 药市场提供了更多的支付渠道，有望为中国立异 药市场的支付体系注入更多活力。

与此同时，得益于研发投入的增加，利好立异 药物的政策、医疗保险的动态调剂 等因素，国产立异 药获批临床和获批上市数量呈明显上升趋势。12月国内内已有3款新药获批上市，5项新增适应症获批上市。上周国内首次公示临床试验数量共38个。其中BE/I期临床试验23个，II 期临床试验4个，III期临床试验10个，IV期1个。此外，国内已经有且国内立异 药企ADC领域表示 亮眼，出海捷报频传。

在研发开支方面，依据 弗若斯特沙利文数据，2022年中国制药研发投入总额为326亿美元，占全球药品研发开支的13.5%，同期美国制药研发投入总额及占全球的比例分别  为1030亿美元和42.7%，中国制药市场在研发开支方面仍有较年夜 的增长潜力。随着药物立异 的需求增加、政策的勉励 加持、资金和专家的充分 流入，预计2030年中国制药研发开支将达到  675亿美元，2022年至2030年期间复合年增长率约为9.5%

可见，新药及新适应症的连续 获批以及已上市立异 药物商业化的推进正在赓续 加速，我国立异 药总体范围 有望进一步扩年夜 。

当前医药行业市场底部特征显现，可积极结构 明年行情。从指数位置来看，历时三年调剂 到位，估值也处于历史较低分位；从政策影响来看，积极引导并正本清源，为行业历久 健康可连续 成长 奠定  基础，集采政策影响逐步出清，未来政策预期稳定；从基金持仓来看，当前基金仓位医药股持仓占比较  低，为进一步加仓留下空间；从基本面来看，政策导致的业绩扰动将在四季度修复，明年疫情高基数影响明显减弱，医药行业轻装出发  。

天弘恒生沪深港立异 药精选50ETF (517380)基金经理贺雨轩：中国的立异 药不再仅仅只是一个概念，它自身的利润和盈利已经开始明确，上市公司层面已经能够批量化兑现了。在走完从概念到盈利这一步之后，我们更存眷 国内立异 药企能否扩年夜 范围 、能否商业化及国际化。而这一逻辑已经被立异 药出海成验证，国内立异 药正处于密集兑现的时间段。可存眷 恒生沪深港立异 药精选50ETF(517380)及其联接基金A(014564) C(014565)。

风险提示：文中客不雅 展示指数成分股不作为推介。购买  基金前请认真阅读基金产品  司法 文件，选择适合自己的产品  。市场有风险，投资需谨慎。基金可投资港股通标的股票，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规矩 等差别 带来的特有风险。

本文源自金融界