医药板块吸金10.3亿，立异 药出海再添一金

据wind数据统计，医药ETF基金近四日资金净流入10.33亿元，获市场抄底资金的连续 存眷 。

12月12日，A股缩量攀升，券商午后异动，沪指收复3000点，市场逾3100股上涨。立异 药沪港深ETF（517380）成交量726万元，买盘活跃。该基金紧密跟踪恒生沪深港立异 药50指数 (HSSSHID.HI)，指数成分股折半 上涨，翰森制药、迈威生物领涨，涨幅分别  为6.94%、6.42%，常山药业、天士力、和黄医药等纷纷  跟张。

平安证券认为，2024年市场环境可能与2012-2013年较为相似，一是体现在市场资金同样经历了2年的调剂 ，二是宏不雅 基本面同样处于周期交织的阶段。市场行情特征来看，2012年权益市场实质 上是震荡市的行情，年夜 盘指数微涨，小盘长年夜 蓄势，全年轮动较快，上证50和万得微盘股指数的表示 最好，把握作风 轮动与结构性机会尤为重要。2013年的市场行情实质 上是创业板的牛市，年夜 盘指数与上证50指数微调，长年夜 作风 上行且引领全年，智能手机家当 链崭露头角。比较 2024年，我们认为，随着宏不雅 经济基本面转型进一步深入，叠加新兴家当 技术的新变更 赓续 增加，科技长年夜 仍会是市场的主要作风 。2024年市场结构性机会在显著增加。一是科技长年夜 主线，以汽车与TMT行业为代表，华为家当 链有望引领技术立异 与应用迭代；二是医药长年夜 主线，以立异 药为代表拉动，出口链也进一步打开空间。

迈入全新兑现期立异 药出海再添一金

为了寻求更年夜 市场回报，国产立异 药出海成为必经之路。年末国产立异 药出海捷报频传，10月份以来，接连有三款药胜利 在美国获批上市，分别  是君实生物的特瑞普利单抗、和黄医药的呋喹替尼以及亿帆医药的艾贝格司亭α注射液。

12月12日，百利天恒全资子公司Systlmmune与百时美施贵宝就BL-BO1D1的开发和商业化权益杀青 全球战略合作协议。BL-BO1D1是一款潜在的同类首创EGFR/HER3双特异性抗体药物偶联物(ADC)。依据 合作协议，首付款8亿美金，潜在总交易额最高可达84亿美元，均打破了国产立异 药单个项目出海的纪录。受此利好消息影响，昨日百利天恒股价开盘即年夜 涨20%并全天封涨停板。

在不久之前举行的业绩交流会上，百利天恒董事长兼首席科学官朱义坚定表示  ，“立异 生物药业务代表了公司的未来成长 偏向 ，化药制剂与中成药制剂业务所带来的较为稳定现金流，支持和反哺着公司立异 生物药的研发。” 百利的阶段性胜利无疑给企业、行业及市场投下一束充斥 信心的“曙光”。

立异 药的开发是一场持久战，是长坡厚雪、厚积薄发的进程 ，要赐与 时间去推进临床研发，实现商业化落地。该板块前期调剂 足够久，估值已获得 充分  消化。当前或是行业基本面的绝对底部，市场抄底资金连续流入加倍 证明了这一点。且由于出清力度年夜 ，预计医药多半 细分行业的竞争格局  都将获得 年夜 幅优化，或将成为未来三年结构 医药行情的最佳时机。

市场的短期行为具有高度的弗成 测性，试图精确把握每一个小波段的节奏并不算上策。从较长维度看，医药板块资产处于赔率极佳、且正在产生 积极变更 的阶段，仓位上维持各个组合的进攻性、淡化短期波动将会是当前最佳选择。偏向 上，基于周期反转的逻辑，应该着重存眷 具有明晰前景，特别是立异 药领域里商业模式优秀、潜在长年夜 空间年夜 、已经历过长时间的下跌的个股。

国金证券不雅 点：美元下行、诊疗修复、年夜 单品催化，估值、业绩、未来空间三要素皆向上，长年夜 重回主线。立异 药板块的刚需与强长年夜 属性，决定了中历久 业绩向上切实其实 定性和单品驱动爆发式长年夜 性的高弹性。然则 此前，整个板块遭遇三年夜 制约因素：地缘风险对订单预期的打压、国谈集采降价对单品销售峰值的挤压、出海不确定性对长年夜 空间的局限；如前所述，目前这三年夜 医药立异 领域的制约因素，皆已破局。

天弘恒生沪深港立异 药精选50ETF (517380)基金经理贺雨轩：医药行业的刚需属性强，立异 药又是医药中“尖子生”。且自下而上来看，医药行业中绝年夜 部分  年夜 中企业已经具备异常 优异的性价比。当前结构 时点值得存眷 。可存眷 恒生沪深港立异 药精选50ETF(517380)及其联接基金A(014564) C(014565)。

风险提示：文中客不雅 展示指数成分股不作为推介。购买  基金前请认真阅读基金产品  司法 文件，选择适合自己的产品  。市场有风险，投资需谨慎。基金可投资港股通标的股票，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规矩 等差别 带来的特有风险。

本文源自金融界