标普：京东注重盈利能力和现金流对其信用实力组成 支撑

不雅 点网讯：11月20日，标普全球评级表示  ，京东集团（京东）今年对盈利能力和现金流的连续 重视增强了公司的信用指标。尽管零售环境欠安 且竞争加剧，但该线上零售商的净现金头寸已增至约1,250亿元人民币。

不雅 点新媒体获悉，京东2023年三季度收入同比增长1.7%，低于同期实物商品线上销售6.9%的增速。公司表示  其核心商品交易总额增速高于线上销售。这一差距可能归因于京东的补贴  计划，其次是线上市场订单的变现率较低。补贴  计划旨在将京东的用户群扩年夜 到低线城市和价格敏感度更高的客户，这可助其坚持 竞争力。

京东的息税及折旧摊销前利润（EBITDA）增速连续 快于收入增速。成本效益的改良 和海外业务的缩减足以抵消降低免运费办事 门槛而增加的配送支出。我们将京东2023年的EBITDA增速预测提高至18%，此前预测为5%。这使得我们预计京东2023年的EBITDA利润率为4.6%，此前我们预期将坚持 2022年4.0%的水平。

我们预期京东2023年四季度的收入同比增速将进一步放缓至1%以下，随后在2024年增至5%左右。2022年最后一个季度，实物商品的线上渗透率飙升，我们预计该比率将在2023年当前季度微幅逆转。我们预计京东2024年的EBITDA利润率改良 水平 有限，因在宏不雅 经济疲弱的情况下，公司或将增效节省下来的成本用于维持竞争力和提高市场份额。

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