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有 关奢侈品行业的周期性一直存在两种争论，即这些公司都是逆周期属性的资产，因为他们的主要消费者都是富人，而富人的消费不太会受到经济周期的影响。另外一种说轨则 与之相反，奢侈品的抗周期属性并没有经过验证，他只是比经济波动的节奏晚半步。而这种说法的证据一般是引用了2007年全球金融危机的简单模拟预测。彼时，在近12个月的经济回撤中，奢侈品销售几乎没有任何负面影响。直到2008年第四季度，硬奢产品 （腕表、名贵珠宝等）的销售年夜 幅放缓（平均下降14%），而软奢产品 （箱包、香水、化妆品）的销售虽然有所下降，但仍实现了收入增长。
目前的情况远比2008年更庞杂 。新冠疫情、俄乌战争、巴以冲突都开始对西方人的消费不雅 念产生 剧烈影响。更需要注意的是，曩昔 一两年，奢侈品行业通过主动涨价来应对通胀的策略，开始变得越来越无效；因为这一轮更历久 、也更剧烈的西方经济体通货膨胀没有更多经验可以借鉴。
《原标 题： 奢侈品行业遇到了麻烦： 市场领导者LVMH增长放缓》
文｜Pamela N. Danziger
从外面 上看，LVMH颁布 的第三季度财报数据令人宽慰。截至2023年前9个月，公司的有机增长率为14%。然而，由于汇率波动，该公司的销售额下降了4%，调剂 汇率后，销售额增长了10%，从去年的600亿美元增长到今年的660亿美元（2022年为565亿欧元，2023年为622亿欧元）。
然而，第三季度的业绩很难达到 近期的高点。在第一季度和第二季度实现了17%的增长后，该公司的有机增长放缓至9%。
除了有机增长，LVMH第三季度的申报 数据显示，公司收入仅增长了1%，从2022年的209亿美元增长到今年的212亿（从198亿欧元增长到200亿欧元）。
现在断言LVMH已经遇到瓶颈可能还为时过早，但它的成长 势头肯定正在减弱。LVMH去年的营收达到 840亿美元，几乎是奢侈品行业第二名开云集团（Kering）的四倍，后者的营收为220亿美元。然则 ，如果奢侈品行业的市场领头羊都遇到了麻烦，其他奢侈品市场的前景又该是什么样呢？
奢侈品消费者停滞不前
或许更准确的说法是，奢侈品消费者遇到了瓶颈。世界地缘政治动荡加剧引发了消费者的担心 ，这种担心 是完全合理的，他们也因此停止支出。
“奢侈品消费者的消费意愿正在减退——如今前所未有的经济挑战、政治争端和全球不稳定的局势，都在摇动 消费者对未来的把控感，”钱德勒·芒特（Chandler Moun）说，他是充裕 消费者研究公司（Affluent consumer Research Company）的首席执行官，我在这家公司工作。
充裕 消费者研究公司的一项跟踪研究显示，充裕 消费者的财务 信心指数和奢侈品消费指数都涌现 了显著下降，这注解 奢侈品行业的增长即使不会在短期内下降，也会涌现 停滞。
日本除外
在全球范围 内，所有市场在第三季度都放缓了增长速度，只有日本例外，它继续以 30% 的有机增长率强劲增长。然而，日本仅占LVMH集团收入的7%左右，因此无法弥补其他市场的放缓造成的损失。
亚洲市场的表示 令人失望，2023年上半年同比增长23%。而第三季度仅实现了11%的有机增长。LVMH集团近三分之一的收入来自亚洲。
欧洲市场占收入24%，但近期的成长 也按下了暂停键，有机增长率从上半年的22%下降到最近的7%。LVMH将增长放缓归咎 于本地 和游客需求的常态化。去年，年夜 量游客涌入欧洲，2022年前九个月LVMH的收入增长了43%。
另外，LVMH透露，爱尔兰吸引了年夜 量游客，因此，进一步扩张的时机已经成熟，并表示 旗下许多品牌都在考虑在爱尔兰开店。
美国市场在第二季度下降1%，本季度勉强实现了2%的有机增长。不过 ，在今年前九个月，美国事 唯一一个对集团业绩进献 下降的市场，其收入占比从去年的26%下降到今年的24%。
当然，指望所有市场都能永远坚持 两位数增长也是不合理的。自新冠疫情以来，奢侈品消费者对LVMH集团推出的几乎所有产品 都“胃口年夜 开”。但现在情况有变，消费者已经“吃饱了”。
产品 视角
LVMH集团在申报 其五个业务部分 的业绩时，希望将所有的目光都集中在有机增长和曩昔 九个月的业绩上。今年前六个月，除葡萄酒与烈酒业务外，其他业务每个季度都实现了两位数的有机增长，因此上半年的强劲表示 为九个月的业绩提供了支撑。
在有机增长的基础上，第三季度的业绩看起来相当稳定，除了葡萄酒和烈酒：
葡萄酒及烈酒-14%
时尚及皮革制品+9%
香水和化妆品+9%
手表和珠宝+3%
精选零售（丝芙兰、DFS、Le Bon Marché）+26%
LVMH集团在地区 收入申报 中仅提供了有机增长的百分比变更 ，与此不合 的是，LVMH集团还申报 了每个业务部分 的实际收入数字。依照 目前1.06 欧元兑1美元的汇率计算，这样看来情况就完全不合 了。
时装与皮具业务增长持平
时尚与皮具业务去年占LVMH收入的近一半，第三季度基本持平，从去年同期的102.68亿美元增长到最近的103.35亿美元，增幅仅为1%。该公司将这一变更 归因于欧洲本地 和游客需求的常态化以及中国市场的艰难竞争。
首席财务 官让·雅克·吉奥尼（Jean-Jacques Guiony）不肯 具体谈及时尚集团各品牌的业绩，但该公司的申报 称，克里斯汀·迪奥（Christian Dior）品牌实现了"显著增长"。Loro Piana品牌"在所有产品 类别中表示 出强劲的增长势头"，而路易威登则 "在强年夜 的创造 力推动下表示 精彩 "。
而对于Celine、Loewe、Fendi、Marc Jacobs等品牌的表示 ，申报 则使用了较为保守的词汇。
精品零售业绩蒸蒸日上
申报 的第二部分 是精品零售的业绩（Selective Retailers），申报 显示其业绩增长了18%，从去年的36.73亿美元增至43.21亿美元。
丝芙兰继续在北美、欧洲和中东吸引年夜 量顾客，伦敦开设了第二家丝芙兰门店。DFS从国际旅游的苏醒 中受益，Le Bon Marché的表示 算不上精彩 ，但也还“不错”。
钟表和珠宝销售下滑
申报 下一部分 是钟表和珠宝，申报 显示该类其余 收入下降了5%，从去年的28.26亿美元下降到第三季度的26.75亿美元。考虑到今年早些时候，备受瞩目的蒂芙尼（Tiffany）纽约旗舰店重新开业，这个数据切实其实 让人年夜 跌眼镜。
该公司的申报 指出，珠宝业务“稳健增长”，并暗示手表业务有所下降，因为它只强调了该类别业务的“连续 立异 ”。公司对蒂芙尼的评价是需要继续提升，而谈到宝格丽则夸赞其“增长精彩 ”。
香水和化妆品业绩小幅上涨
香水和化妆品从去年的20.7亿美元微涨2%，至21.13亿美元。克里斯汀·迪奥（Christian Dior）再次因其在激烈竞争中的“精彩 表示 ”而受到夸奖
香水和彩妆整体表示 强劲，亚洲市场对名贵护肤品的需求拉动了该品类的增长。
葡萄酒与烈酒业务下滑
葡萄酒和烈酒的业绩问题最为严重，该类别去年在集团总收入中所占的比例还不到10%。依据 申报 数据显示，第三季度该类别业务收入下降21%，从上一季度的20.13亿美元降至16亿美元。干邑和烈酒是的表示 最差，下跌了27%，但葡萄酒的表示 也没有好到哪里去，下跌了13%。
吉奥尼指出，"美国的需求相当疲软"，并且 由于销售点众多，很难衡量美国的情况。
回归正常
在德律风 会议结束时，吉奥尼说：“经过三年的蓬勃成长 ，经济增长的趋势将逐渐接近历史平均水平。”
他向投资者包管 ，“没有理由相信我们会失败，”然后弥补 说，“但我们也不会回到20%涨幅的那段时间，那只是暂时的。”
从德律风 会议中获得 的主要启示是，LVMH并没有真正遇到成长 瓶颈，只是“在经历了美妙而卓越的时光之后”，逐渐“回归正常”。
并且 他在会上没有暗示会转变 经营策略，并三个词来描述它：“激发人们的渴望、愿望、欲望！”而这也是他对该公司旗下众多品牌的寄望，他许诺 今年下半年将推出一些吸引眼球的营销举措。
他说:“我们必须 赓续 地重新塑造自己，但我们所做的一切都是为了提高人们对我们的期待和渴望。”鉴于有许多因素影响着奢侈品消费者的消费倾向，而该公司也无法掌控所有因素，因此，这个销售策略能否顺利开展还有待不雅 察。
展望未来，在回答有关2024年中国消费者前景的问题时，吉奥尼给出的回答适用于所有领域——“预测2024年中国消费者的情况真的异常 容易：那就是我没有任何想法。”
本文译自
https://www.forbes.com/sites/rashishrivastava/2023/10/11/this-startups-ai-is-used-by-billion-dollar-companies-to-hire-top-talent/?sh=4a7bf47dffe7#open-web-0
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头图来源：盖蒂图片社
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