立异 药“三重拐点共振”！ 医药板块强势“吸金” 配置窗口期来了？

#头条创作挑战赛#
近日来，立异 药板块表示 十分亮眼。
不少小伙伴既心动又犹豫，究竟 医药板块曩昔 两年的行情让很多人都有点怕了。不过  ，做投资，更重要的是往前看，未来的投资机会才是最重要的。
那么，立异 药的未来投资机会究竟如何呢？


三年夜 利空释放，立异 药春暖花开！

曩昔 两年，立异 药行业经历深度调剂 ，主要是由于医保谈判限制新药价格、行业同质化严重、资金面紧张这三重因素所致。而这三方面的影响目前都已经看到或即将看到积极的变更 ，立异 药“春暖花开”的时间到来。
政策：“价值回归”只会迟到，但终会到来。

最近两年，在立异 药结果 落地的同时，医保谈判带来的“灵魂砍价”成为立异 药行业成长 路上最年夜 的阻碍之一。
一是传统仿造 药打“价格战”，导致高质量立异 药占领不了市场；二是高投入低回报，立异 药企研动员 力不足。
不过  ，日前宣布 的《谈判药品续约规矩 》与《非独家药品竞价规矩 》则传出了新的信号——强调“价值购买  ”，并且  减缓了药价降幅。
医保局更是强调这“绝不是‘价格越低越好’的随意砍价”。
本次政策有望稳定企业预期，利好立异 药国内销售放量，也有助于提振立异 药企的研发积极性，历久 来看利好我国立异 药行业的积极健康成长 。

这对立  异 药来说是一个政策拐点，这也是近日立异 药板块表示 亮眼的主要原因。
行业格局  ：有望从“量变”走向“质变”。
在高速成长 的同时，我国立异 药也落入了产品  同质化的“内卷”之中。机构指出，当前我国41%受理的新药均基于6%的热门靶点，导致靶点同质化严重。
不过  ，在支付改革  深化、投资热度降温等多重因素的叠加下，这种现象正在逐步改良 （2022年新药临床研究审批数量较21年有所降低、中小型药企研发支出增速年夜 幅放缓等），立异 药赛道的优胜劣汰加倍 趋于明显。
当下一些立异 药龙头已经展现出了一些me better（药物经改革 后效果比原创药好）甚至first-in-class（原研新药）的潜质，国内立异 药企已经成长 到了可以与进口企业直接PK的阶段。
资金面：美联储加息尾声将至，立异 药融资环境改良 。

立异 药对资金需求较年夜 ，年夜 多是高杠杆融资，而美联储加息通常会导致全球资金成本上升。所以，2022年以来受美联储加息影响，立异 药融资能力也受到影响。
美国近期经济数据表示 使得市场对7月是其最后一次加息的预期更坚定，随着美联储加息进入尾声，依赖融资现金流的立异 药企压力也将有所缓解，可以通过融资现金流支撑更多的研发管线推进，开拓未来更多的空间。
一旦美联储开启降息，立异 药行业的估值空间也将向上打开。


立异 药未来长年夜 空间辽阔

立异 药不仅有人口老龄化所带来的稳增长属性，还有科技行业研发所带来的高增长属性，所以未来长年夜 空间是毋庸置疑的。
国内市场看，我国立异 药家当 虽然成长 七年有余，但与海外相比，仍处于初级阶段。
以美国为例，其药品市场80%都是立异 药，并且 价格还比较  廉价 。而目前国内药物销售仍以仿造 药为主，立异 药销售额占比仅18%，相较而言有近4倍的长年夜 空间。
海外市场看，近年我国立异 药/新技术license-out（对外许可）交易数量及交易金额均实现突破性增长，单笔交易金额赓续 立异 高。

2022年，中国立异 药License out交易产生 了44起，披露的交易金额达到  275.50亿美元，相比2021年交易总额翻倍。
这意味着国际药企对我国新药研发能力的肯定，未来国产立异 药海外商业化进程有望加速兑现，并获得丰富 的现金流回报。


当下投资机会几何？

站在现在时点，立异 药短期有三年夜 利好，历久 有需求支撑。
机构认为未来3-5年依旧是核心企业国内外实现快速成长 的最好窗口期。
依据 机构一致预测，立异 药板块今年、明年及2025年净利增速分别  达到  32.85%、19.60%和21.60%。

随着板块轮动的到来，立异 药有望成为下一个市场爆发点。经过前期较长时间的回调，很多优质立异 药资产已经来到具备吸引力的估值区间。
医保局也正式宣布 2023年国谈续约及竞价规矩 ，支付端政策回暖进一步明确，立异 药估值有望迎来修复。随着通例  诊疗的快速恢复，相关医药企业业绩端有望恢复良好增长。
当前已进入中报披露密集期，建议重点存眷 业绩边际改良 显著，基本面稳健向好，估值相对合理，政策支持友好的相关细分板块及个股，存眷 二类疫苗、立异 药械、连锁药店、血制品等。