一字涨停！低迷的“玩具第一股”再次易主，群兴玩具拟定增募资不低于5.99亿元

7月25日晚间，群兴玩具（002575.SZ）宣布 通知布告 ，公司拟向特定对象刊行 不低于1.41亿股且不跨越 1.74亿股股票，募资不低于5.99亿元且不跨越 7.4亿元，扣除刊行 费用后拟全部用于弥补 流动资金。

群兴玩具本次刊行 对象为西藏博鑫，其背后实控人为张金成。依照 刊行 数量上下限测算，本次刊行 后，西藏博鑫的持有公司股份比例将增至18.56%-21.97%，成为公司控股股东，其背后张金成将成为公司实控人。

群兴玩具于2011年上市，有“玩具第一股”之称。上市后，因业绩连续 下滑，开创 人于2018年决定退出，实控人变革 为王叁寿。在王叁寿的率领 下，群兴玩具一度在退市边沿 徘徊。与此同时，公司多次欲通过并购重组寻求业务转型，但均以失败了结 。若此次定增顺利完成，群兴玩具将再次迎来易主，能否在新股东的率领 下走出困境，迎来希望，仍需时间来证明。

二级市场方面，群兴玩具一字涨停，截至7月26日收盘，公司股价报收5.76元，涨幅9.92%，当前总市值为35.64亿元。

西藏博鑫仅成立7天，其背后实控人曾伸出援助之手


值得一提的是，张金成不仅是西藏博鑫背后的实控人，同时担负 群兴玩具的董事长、总经理职务，在此次定增前便持有群兴玩具1998.08万股股份，持股比例为3.2%。

定增后，张金成将通过西藏博鑫使其持股比例上升至21.19%-24.49%。同时，张金成表决权的比例也将上升至20.81%-24.13%，成为群兴玩具的实控人。

钛媒体APP注意到，2018年群兴玩具曾有过一次易主。群兴玩具曾是国内最年夜 的自主品牌电子电动玩具企业之一，于2011年上市，最初主要专注于电子电动玩具的研发设计，有着“玩具第一股”之称。彼时，公司的实控人为林伟章和黄仕群，亦为公司的开创 人。

不过  ，上市后的群兴玩具成长 并不顺利，业绩一路下滑，最终在2018年，上述两位开创 人决定退出，并作价7亿元将其股份转让给王叁寿所控制的北京九连环、成都星河、深圳星河等公司，上述三家公司签署了一致行动人  协议，同时两位开创 人将表决权转让给成都星河。自此，成都星河成为群兴玩具控股股东，王叁寿成为公司的实控人。

实际上，王叁寿在接手群兴玩具之前，便颇具知名度，因其创建 的九次方年夜 数据信息集团曾被誉为“年夜 数据独角兽”。其时 ，市场对王叁寿的入主抱有一定的期待。

然而，在王叁寿的率领 下，群兴玩具的业绩不仅未产生 好转，反而濒临退市的边沿 。2020年4月，群兴玩具经自查发明 ，王叁寿在2019年存在非经营性占用公司资金的行为，王叁寿及其联系关系 方以对外投资、预付采购款等形式累计占用公司资金3.3亿元。由于该事项，群兴玩具被出具无法表示  意见的审计申报 ，并在昔时 6月被实施“*ST”。

随后，王叁寿便走上了还款之路，在2020年共了偿 群兴玩具本金及利息共计1.2亿元，并许诺 在2021年4月30日前按约了偿 剩余全部非经营性占用资金2.1亿元。

也是在2020年，张金成入场。昔时 12月，群兴玩具宣布 通知布告 称，公司选举张金成担负 公司董事长。通知布告 指出，张金成自2020年2月入职群兴玩具，并在8月起任公司董事。

另据天眼查信息显示，昔时 4月，王叁寿将北京九连环99%股权转给了张金成。需要说明的是，北京九连环为群星玩具控股股东的一致行动人  。因此，张金成通过北京九连环间接持有1980.99万股股公司股份，占公司总股本的3.2%。

再来看王叁寿，为解决资金占用问题，王叁寿通过多种途径筹措资金了偿 所占用的资金，但仍无法按约了偿 其许诺 了偿 的剩余全部非经营性占用资金。

就在约按期 限前10天，张金成向王叁寿提供了2.1亿元的借款用于了偿 剩余占用资金及相应利息，赞助 王叁寿解决了非经营性资金占用问题。

值得注意的是，群兴玩具当前的实控人仍为王叁寿，其通过控制成都星河及其一致行动人  合计持有公司8.63%股份。不过  ，王叁寿因债务纠纷与股权纠纷，已成为失信被执行人，同时其持有的群兴玩具股份也被司法冻结及轮候冻结，且控制的股份质押率相对较高。

群兴玩具表示  ，若公司二级市场股价年夜 幅波动，亦会致使相关股份被强制平仓，这些晦气 因素将综合导致王叁寿持有的上市公司控制权存在丧失的潜在可能，致使公司面临控制权不稳定的风险。

基于此，张金成为解决上述风险，并进一步明确控股股东的控股位置 和控制权架构，再次伸出援助之手，通过西藏博鑫全额认购本次刊行 的股份，以取得公司控制权，亦有利于公司成长 战略的稳定连续 。

不过  ，钛媒体APP注意到，西藏博鑫于7月20日成立，注册资本为5000万，仅成立7天，并且  截至本预案通知布告 日，未开展实际业务。

多次重组失败，公司路在何方？


前文提及，群兴玩具在上市后业绩便开始走下坡路，为了寻找新的利润增长点，群兴玩具经历了一系列跨界重组和业务拓展的测验考试 。然而，这些测验考试 似乎并不顺利。

最初的跨界重组计划，群兴玩具试图进军手游市场。2014年7月，公司计划以14.4亿元收购手游公司星创互联，希望借此进入移动网络游戏领域。然而，因介入 本次重组的有关方面涉嫌违法被稽查立案，该项并购重组申请被暂停审核。

之后，群兴玩具再度转向核电军工领域，计划收购三洲核能公司的股权。然而，由于交易方认为交易时机不成熟，该次重组计划也被终止。

2017年，公司寻求进军新能源汽车领域，计划购买  时空能源公司的股权。然而，在谈判中，双方未能杀青 一致意见，同样终止了重组计划。

群兴玩具最后一次重组计划涌现 在2021年，彼时公司拟以现金方法 收购苏州世沃电子科技有限公司，意欲增加消费电子精密功能  性器件制造业务，但在昔时 底公司宣布终止该计划。

尽管群兴玩具多次重组失败，公司仍通过外延并购扩张等方法 寻求业务拓展。2019年，群兴玩具新设26个全资子公司，试图成长 跨境电商业务和科技立异 全家当 链办事 。进入2020年，公司进一步将业务延伸至酒类销售及自有物业租赁及创业园区运营。

在经历了诸多测验考试 后，群兴玩具似乎找到了最适合自己的路。据公司通知布告 披露信息，目前群兴玩具的主要业务包含 酒类销售、自有物业租赁及创业园区运营、物业治理 办事 。

从业绩来看，群兴玩具的盈利能力并不强。2020年-2022年，公司营收均未过亿，其营收分别  为9108.04万元、5122.41万元、8495.99万；其归母净利润分别  为2446.91万元、1968万元、1129.74万元；对应实现扣非净利润均不足千万元，分别  为-1717.33万元、556.7万元、888.2万元。

钛媒体APP注意到，群兴玩具自2020年开始便赓续 出售土地厂房，公司总资产一直在下滑。2020年-2022年，总资产分别  为10.38亿、8.35亿元、8.22亿元。截至今年一季度，公司的总资产为8.23亿元，主要资产集中在投资性房地产，为3.43亿元，占比40.68%，固定资产和货币资金相对较少，仅为7.45万元、460.38万元。

此外，公司的资产欠债 率呈下降趋势。2020年-2022年，公司资产欠债 率分别  为19.47%、6.18%、3.30%。截至今年一季度末，公司的资产欠债 率仅为3.03%，公司不存在短期借款。

不过  ，群兴玩具此次将募集资金全部用于弥补 流动资金。对此，公司表示  ，目前现有业务盈利能力偏弱，其补流为公司业务拓展提供资金支持。至于公司今后将从哪方面进行业务拓展，钛媒体APP致电群兴玩具，截至发稿暂未获得 回复。(本文首发于钛媒体APP,作者|李若菡)