唯品会逆势前行，670万超等 用户能撑起怎样的未来？

日前，中国在线品牌折扣零售商唯品会（vips.us）宣布 2022年第四季度及全年业绩。

财报显示，2022年，唯品会实现净营收1032亿元；Non-GAAP净利润68亿元，同比增长14%。其中，第四季度，唯品会的营业收入为318亿元，Non-GAAP净利润为22亿元，同比增长23.9%。

降本增效奏效，净利润创两年以来新高

对于这份答卷，唯品会首席财务  官崔年夜 伟表示  ：“在公司业务逐渐恢复的同时，本季度创下了两年以来的最高净利润。2022年全年，通过赓续 优化运营效率，唯品会的净利润和利润率也都创下新高。”

事实上，在去年第四季度市场受到疫情扰动的情况下，唯品会能够取得这样的造诣  实属不易。依据 国度 统计局数据，2022年10月至12月，社会消费品零售总额的增速分别  为-0.5%、-5.9%、-1.8%。为应对变更 ，唯品会在第四季度的降本增效更进一步。

依据 财报，2022年第四季度，唯品会的各项开支均有减少，其中：营销费用为9.4亿元，同比减少17.6%，占收入比重从上一年同期的3.4%减少至3.0%；治理 费用为11亿元，同比减少5.2%；技术和内容支出为4.08亿元，同比减少7.8%。

与此同时，唯品会还推出了作风 多样化的定制货品，丰富  差别 化货品供给  。以2022年第四季度为例，定制款商品数量及整体销售额均较上一季度增长超100%，其中，波司登等品牌定制款商品销售额环比增幅跨越 150%。2022年第四季度的总订单数量也从上一年同期的2.169亿增加到2.185亿。

开源节流的合力使得唯品会的毛利润增至69亿元，同比增长2.8%，毛利率也从19.7%提升至21.7%。

唯品会董事长兼首席执行官沈亚表示  ：“我们稳步度过  了极具挑战的一年。通过对货品、运营和技术等方面进行一系列升级迭代，公司的业务基本面赓续 获得 夯实与巩固。公司在2022年展现的敏锐性和执行力，使我们对赢得后疫情时代的机遇充斥 信心。”

依据 财报给出的业绩指引，唯品会预计今年第一季度，公司营业收入将在252亿元至265亿元之间，同比增长0%至5%。

行业苏醒 在即，特卖模式前景向好

值得一提的是，不但 唯品会自己 ，整个互联网电商行业也处于逐渐恢复的态势。

今年1月份，国度 统计局贸易外经统计司司长董礼华指出，在去年十二月，网上消费较快增长。随着移动互联网技术成熟应用，物流配送体系赓续 完善，网络购物作为消费市场增长动力源的态势连续 巩固。2022年，实物商品网上零售额比上年增长6.2%；实物商品网上零售额占社会消费品零售总额的比重为27.2%，比上年提高2.7个百分点。

而在电商行业之中，曾经被认为会逐渐老去的货架电商也正焕发新生。疫情防控办法 优化之后，年轻人对电商平台的选择加倍 理性，性价比、购物体验、配送效率都是考虑因素之一。无论是平台型电商天猫、自营电商京东还是特卖电商唯品会，以货架模式为主的电商们都在敞开年夜 门迎接年轻人的回归。

唯品会依靠历久 以来着力修建 的精细化会员运营体系，已经拥有了一批忠实、高质的客户群体。2022年，唯品会超等 VIP活跃用户数量增至670万，对线上消费的进献 占比提升至41%。B端业务方面也有突破，2022全年，唯品会连续 加年夜 技术投入，推出“供给 商智数平台”，面向品牌开放品牌会员等一系列用户运营对象 ，也获得了较好的转化。

招商证券研报指出，整体来看，唯品会将坚持特卖赛道，加强品牌合作、扩展平台产品  ，逐步稳固品牌正品特卖心智，进而拓展时尚及高端市场用户。预计随着消费苏醒 节奏趋稳，平台用户及销售有望回归正增长轨道。

此外，去年三季度以来，瑞银、花旗、摩根年夜 通、摩根士丹利、瑞信等国际投行纷纷  上调唯品会目标价，其中，摩根年夜 通将目标价从10美元上调至17美元。同时，国泰君安、招商证券、中信证券、中金公司等国内知名券商均赐与 唯品会“买入”或“强烈推荐”评级。