账上躺着200亿，唯品会成为垂直电商最年夜 赢家

低调的唯品会，闷声赚年夜 钱

在今天的电商市场中，唯品会无疑是个异类。
上个月，唯品会宣布 2023年第一季度财报。财报显示，平台的各项财务  数据都迎来了年夜 涨。
其中，第一季度实现净营收275亿元人民币，同比增长9.1%；非公认会计准则（GAAP）下实现净利润为21亿元，同比增长45.8%；GMV同比增长14%，从去年同期人民币426亿元增至485亿元。
本季度唯品会的业绩涌现 了全面修复的趋势，在范围 、收入、利润等各项指标上都超出  市场预期。

实际上，从在2012年第三季度实现首次盈利开始，唯品会的盈利之路就没有中断过。至今，唯品会连续盈利了仅11年。
要实现一个季度的盈利很简单，然则 把简单的事情连续做了十年，毫不中断，这背后的功力，非同小可。
作为比较 ，曾与唯品会处于同一竞争赛道的蘑菇街、聚美优品等平台，当下的处境却不是退市就是巨亏。
电商报之前曾经提出“垂直电商的时代结束了”。

图源：雪豹财经社

因为在电商三巨头和“抖快”等新兴电商平台的夹击中，垂直电商的生存空间越来越小。
数据显示，2021年，阿里巴巴、京东、拼多多、抖音、快手的电商市场份额分别  为52%、20%、15%、5%、4%，占据96%的电商市场份额，垂直电商基本 没有施展 的空间了。
比如  “奢侈品电商第一股”寺库，从奢侈品垂类电商平台的领头羊，近年来一步步走向亏损、欠款、退市的途径 。
而在如此激烈的竞争格局  中，曾经作为垂类电商代表的唯品会，却仿佛从巨头平台的倾轧之下，顺利逃出身 天。
甚至相较于京东、阿里这些业内龙头，“小而美”的唯品会反而交出了强于行业的造诣  单，这忍不住 让我们对低调的唯品会，产生  了很多兴趣。

唯品会怎么做到的？

曩昔 两年的行业争夺，其实是电商竞争最激烈的一段时间。
阿里拿出淘特，与拼多多正面对抗  ，京东也强势加入百亿补贴  ，把竞争的维度再次拉升。后面还有抖音、快手，乃至美团和微信视频号的追逐。
巨头之间的争夺，难免殃及池鱼。
而唯品会之所以能够连续 盈利，并且  活得还不错，背后的原因值得深思。
第一，压缩成本，降低费用。
和各年夜 平台近三年来的降本增效战略不合  ，唯品会像是提前预测到“流量红海”竞争似的。
2018年一季度，唯品会首次涌现 活跃用户增长为零的情况，随后平台开始消减成本。
2019年，唯品会官方宣布，因无法化解成本压力，即日起终止旗下自营快递品骏的快递业务。品骏物流之所以选择停运，成本压力是核心因素。

不合  于京东搭建自营物流体系，品骏快递是通过并购众多本地 的快递企业快速搭建的末端自营物流网络，需要巨额资金进行历久 投入，掌控力也不如完全自建的业务。
同时，唯品会的电商范围 尚小，包裹量较少，无法实现物流的范围 化运营。所以放弃  重资产品 流模式，降低成本压力，对唯品会来说是更好的选择。
之后的唯品会物流，主要有两种模式：JIT和JITX。其中JIT指的是订单流入供给 商ERP系统，然后直接把货发到唯品会仓库，由唯品会仓库再按排派送；JITX是订单流入供给 商ERP系统，然后直接交接唯品指定承运快递（如顺丰快递）直接送达会员手中。
在“JITX模式”下，唯品会几乎不涉及仓储、物流的任何环节，运营成本进一步压缩。

在物流方面的成本压缩仅是一个例子，同时并行的策略还有营销费用的年夜 幅下降。2022年全年，唯品会营销费用支出为28.31亿元，较前一年减少44.5%，几乎“腰斩”。
可以说降本增效这一招，唯品会很早就开始玩，并且  玩的很不错。
第二，专注超等 用户，提升用户办事
值得一提的是，在唯品会降本增效的策略配景 下，平台的办事 却并没有打折扣，行业里称之为“超等 用户”思维。
所谓超等 用户，就是平台黏性高、消费频次高的铁杆粉丝用户。
实际上，在电商零售的全环节中，平台商家与用户真正接触的步调 ，只有三次：1.用户浏览下单；2.快递配送；3.售后办事 ；
而在唯品会放弃  自营物流之后，旗下的快递办事 一律选择顺丰。
同时，唯品会针对自身“品牌特卖”的消费情况，优化了会员办事 模式。
因为主要售卖的是品牌库存货，用户在消费时很容易遇到尺码纰谬 、产品  瑕疵等问题，退换货率和售后的需求异常 高。
所以唯品会针对会员推出了可以免费顺丰包邮退换货办事 ，官方给出的办事 标准  是“无限免邮”，也就是说只要你是会员，可以无限制免邮配送。

对追求理性消费，但难以降级的年轻用户来说，这样的办事 有天然的吸引力，无疑再度加强了用户的忠诚度。
当然，用户高忠诚度的背后，绝对离不开唯品会特卖模式，以及在低价供给 链领域的深耕。
唯品会董事长沈亚曾表示  ，“选货是我们最年夜 的优势。我们有信心，通过精挑细选和个性定制，为用户提供具有极致性价比的品牌好货，尤其是在服饰穿戴这一核心品类上。”
简单来说，唯品会的年夜 招是：低价+品牌+办事 ，再加上营销、业务端的降本增效，最终实现连续盈利。
值得注意的是，在整个进程 中，看似“小而美”的唯品会开始积累起年夜 量的现金流。
财报显示，截至2023年3月31日，唯品会的现金及现金等价物和限制性现金为人民币189亿元，短期投资为15亿元人民币。
二者相加，唯品会在短期内能迅速调动的资金量跨越 200亿。

扩张之路，需要低调谨慎一点

从各项财务  数据来看，虽然体量远比不上阿里、京东、拼多多，但自有一方小天地的唯品会日子过得很不错。
历久 来看，小日子过得不错的唯品会，在连续 面临着巨头挤压。未来，这些中小平台的生存空间会越来越小。
在这样的配景 下，是埋头小天地，“温水煮青蛙”，还是跳出水池 ，奔向更凶险的年夜 海，成了摆在唯品会面前的必答题。
简单来说，要不要扩展品类，走综合电商的路子？
实际上，这个问题并不困扰着唯品会一家。关于走垂直模式还是综合模式的争论，在电商行业从未停歇。
对于当前的唯品会来说，账上的200亿资金量还算不错，可以支撑平台进行一番扩张和试探。但盲目扩张品类，和巨头全面对抗  ，也不是一个好主意。
我们可以看到，从去年7月开始，唯品会已经走上了这条慎之又慎的扩张之路。
为了拓宽用户群体，唯品会从女性为主的服饰特卖扩张到全品类特卖，在站内增加了手表配饰、美妆、家电数码等品类，以此吸引Z时代和男性用户。

今年618，唯品会同样强势加入了电商低价战，聚焦 " 深度折扣 " 与 " 规矩 简化 "，致力于为消费者提供质高价优的商品。
数据显示，开售 1 小时，夏季潮搭、运动户外、家居家电、美妆护肤、黄金珠宝等多品类产品  迎来劲增，主打深度折扣的立异 栏目 " 狂秒 " 销量表示 突出。
同时针对激烈的行业竞争，近两年来连续 坚持 低调的唯品会，似乎要开始提大声 量，扩年夜 投入了。
在上个月的财报德律风 会议上，沈亚表示  ，要继续在市场方面投入资金，比如  年夜 剧的植入，各个社交媒体的投放，慢慢积累唯品会的声量和势能。
2023年第一季度唯品会的营销支出同比增长10.2% ，为8.37亿元，占净收入总额的比例为3.0%，“接下来这项占比可能会酿成 3.1%、3.2% 或者3.3%。”
可以看出，虽然唯品会将连续 扩年夜 投入，但整体的姿态依旧是谨慎小心的。

当然，小心无年夜 错。
目前唯品会在品牌特卖这一块的消费认知依旧稳固，而低价电商的全面竞争，也给了唯品会一些成长 新机遇。
在消费市场全面变更 的今天，唯品会的低调谨慎，远比高举猛打的扩展战略更稳固。
虽然前路依旧坎坷，但就像沈亚说的那样，可能范围 会比别人小，但会比别人更有特色，更精彩 。
作者 | 老电