2022年的服饰行业：业绩分化明显 “身上穿的”不如“脚下踩的”

每经记者：孙嘉夏 每经实习记者：黄海 每经编辑  ：董兴生

“2022年就是年夜 家什么都没做的一年。”谈及去年服饰行业的整体行情，在时尚领域工作多年的秦宇说。

曩昔 几年间，秦宇为多家知名服饰企业提供过公关办事 。“我觉得时装家当 跟全球经济一样，全球经济怎么样，时装家当 就会怎么样。去年经济欠好 ，时装家当 做得也很差。”

2022年，“难”字几乎是所有服饰行业的共鸣 ，尤其是老牌本土服饰企业。4月28日晚间，美邦服饰（SZ002269，股价1.78元，市值44.72亿元）宣布 的2022年年报显示，公司去年实现营业收入14.39亿元，同比下降45.45%；归母净利润-8.23亿元，同比下降了104.9%。

美邦服饰并非个例。方才 曩昔 的年报季，海澜之家（SH600398，股价6.83元，市值295.03亿元）、太平鸟（SH603877，股价24.77元，市值118.02亿元）、森马服饰（SZ002563，股价6.95元，市值187.5亿元）等老牌本土服饰上市企业纷纷  交出营收、净利润双减的造诣  单。

与此同时，行业中也不乏安踏体育（HK02020，股价93.25港元，市值2641.42亿港元）、李宁（HK02331，股价55.15港元，市值1453.77亿港元）这样的老牌服饰企业，凭借国潮转型在行业穷冬 中坚持 增长势头。

行业失速、需求降低、业绩分化……服饰行业的2022年状况百生。年夜 量统计数字彼此串联，记录下行业的2022年。数字背后，是数以百万计的门店、千万计从业者和亿计消费者的普通生活。

行业再度失速


经历了2021年的短暂回暖后，2022年，服饰行业再次失速。

依据 国度 统计局数据，2022年，我国限额以上单位  服装类商品零售额累计9222.6亿元，同比下降7.7%，增速比2021年同期下滑21.9个百分点。

具体来看，2022年，服装行业范围 以上企业亏损面达19.37%，比2021年同期扩年夜 2.52个百分点，亏损企业亏损额同比增长12.46%；产制品 周转率、应收账款周转率和总资产周转率同比分别  下降4.87%、4.50%和3.62%。

驱动万亿服饰消费市场增长的引擎在曩昔 一年间变得羸弱：时间和空间、金钱与商品、门店与顾客……家当 链上的种种要素被弗成 抗力短暂阻隔，冷气 弥漫至整个行业。

本土老牌服装品牌的日子同样欠好 过。曩昔 一年间，不少A股上市服饰相关企业营收下滑，更有甚者已由盈转亏。

曾在2019年突破200亿元营收的森马服饰，去年营业收入从2021年的154.2亿元减少13.54%至133.3亿元；归属于上市公司股东的净利润从上一年的14.9亿元下降57.15%至6.4亿元。

在国潮转型方面探索数年的太平鸟也欠好 过，其2022年实现营业收入86.0亿元，同比下降21.2%；实现归母净利润1.85亿元，同比下降72.7%；实现扣非净利润-0.27亿元，上市后首次涌现 亏损。“男人的衣柜”海澜之家同样业绩承压，2022年实现营收185.6亿元，同比下滑8.06%；实现净利润21.55亿元，同比下滑13.49%。

除了“卖得少了”，各家的产品  都或多或少地涌现 “卖得慢了”。综合各家企业2022年年报来看，几乎所有的本土老牌服饰企业都面临着存货周转天数上升的问题。

财报显示，美邦服饰的存货周转天数从2021年的289天增长至2022年的324天。换言之，美邦想要卖出一件衣服，平均需要花费的时长几乎长达11个月。海澜之家2022年存货周转天数也长达298天，较上年同期增加了65天。

至于太平鸟和森马，存货周转时间分别  为189天和185天，分别  较2021年同期增加了21天和30天。

消费者意愿影响苏醒 进程


服饰行业，产品  “卖得慢了”与“卖得少了”都不是积极信号，这某种水平 上受消费者消费意愿的影响。

海澜之家在2022年财报中“吐露心声”：居民消费需求与消费信心下降，社零消费连续 承压，服装鞋帽作为可选消费品，受到的冲击加倍 明显，服装行业企业经营压力进一步增年夜 。

国度 统计局数据也显示，2022年，全国居民人均消费支出24538元，名义增长1.8%，扣除价格因素，实际下降0.2%；全国居民人均衣着消费支出同比下降3.8%。

消费者的态度影响着行业走向，上到奢侈品，下到小品牌，几乎所有相关企业都受到波及。

《2022中国奢侈品申报 》指出，2022年，全球奢侈品市场进一步苏醒 ，但受消费信心不稳定等因素影响，2022年，中国境内奢侈品市场首次涌现 15%的负增长，销售额仅为5475亿元人民币，让出全球第一年夜 奢侈品消费市场的位置。

图片来源：申报 截图

至于新兴的小品牌则过得更为昏暗 ，曩昔 一年间，秦宇目睹了多个小众品牌的陨落。

一般来说，服饰行业按春夏和秋冬两季订货。秦宇介绍，一个品牌往往会先给季度定主题，然后围绕主题给出70个到80个SKU（最小存货单位  ），“一季的研发成本少说要50万左右，一年就肯定要烧失落 100万。”

百万的成本投进去，在去年的行情下，部分  自力 设计师品牌却仅能收获约10万元的订货收入。“卖出去10万的就还好，很多品牌真的是一件衣服都订不出去，相当于那一季白做了。”

在秦宇看来，自力 设计师品牌陨落的原因多样，弗成 抗力因素是一方面，对行业缺乏“敬畏”又是一方面。“很多品牌刚出来似乎 有那么点意思，但似乎 走过两季就倒下了。”秦宇直言。

近几年间，设计师品牌如雨后春笋般涌出，其中也有能够“走过多季”并且  胜利 上市的幸运儿，比如  江南平民 ，但其依旧无法在年夜 环境下独善其身。

江南平民 （HK03306，股价8.41港元，市值43.63亿港元）宣布 的截至2022年12月31日止中期业绩显示，公司2022年下半年取得收入23.6亿元，同比减少5%；公司股东应占利润3.7亿元，同比减少16.2%。这是江南平民 自上市以来，首次在中期业绩中涌现 营收净利双降。

运动赛道坚持 增长


最火热的红利期已经曩昔 ，这是服饰行业早在几年前就已经杀青 的共鸣 ，从本土品牌历年年报中亦可窥见这一趋势。

自2015年起，森马服饰开始在年报中指出：服装行业各细分市场洗牌加剧，服饰行业已经从机会导向酿成 能力导向。本土品牌面临消费快速变更 、零售渠道变迁、互联网消费崛起、全球化竞争加剧等挑战。

森马财报中的这几句话从2015年讲到了2022年，成为7年来行业成长 的旁白。本土老牌服饰企业按自己的节奏纷纷  转型，连带着业绩浮浮沉沉。曾经被放在同一台面上作比较  的老牌服饰企业，逐渐涌现 业绩分化，走出了不合  的路径。

不过  ，在2022年，依然有部分  老牌服饰企业取得增长，尤其是运动类品牌。

李宁2022年年报显示，公司全年收入258.03亿元，同比增长14.3%；净利润微升至40.64亿元，同比增长了1.32%。同期，特步国际（HK01368，股价8.80港元，市值232.03亿港元）收入创历史新高，同比增长29.1%至129.3亿元，归母净利润增长1.5%至9.2亿元。安踏体育2022年业绩申报 也显示，期内公司实现营收536.51亿元，同比增长8.8%。

图片来源：每经资料图

从财报来看，驱动李宁和特步营收增长的主要是鞋类业务。财报显示，2022年，李宁鞋产品  收入年夜 幅增长42%至135亿元；特步当期鞋履类营收达77.60亿元，同比增幅约30.9%；安踏的鞋类业务2022年实现营收224.71亿元，同比增长17.4%。

几家运动品牌的经营情况勾画 出一个有趣现象——身上穿的，不如脚下踩的。

为阿迪、耐克、彪马等品牌代工鞋类产品  的华利集团在财报中点明背后原因：“申报 期，消费者对于运动鞋的消费需求仍稳健增长。”

华利集团（SZ300979，股价44.25元，市值516.40亿元）2022年财报显示，申报 期内公司销售运动鞋2.21亿双，同比增长4.65%；实现营业收入205.69亿元，同比增长17.74%；实现归母净利润32.28亿元，同比增长了16.63%。

然则 ，鞋类产品  在运动赛道的景气度无法简单平移到其他赛道。

同样经营鞋类业务的天创时尚（SH603608，股价4.30元，市值18.05亿元）2022年财报显示，当期时尚鞋履服饰板块实现主营业务收入11.91亿元，同比下降30.36%；实现扣除非经常性损益后归属上市公司股东的净利润为亏损1.87亿元，时尚鞋履服饰板块首次涌现 业绩亏损。

每日经济新闻

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